久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：英美煙草發(fā)布2022年報，全年實現(xiàn)收入276.55億英鎊，同比增長7.7%，固定匯率下同比增長2.3%；經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤124.08億英鎊，同比增長11.3%，固定匯率下同比增長4.3%。新型煙草板塊2022年實現(xiàn)收入28.94億英鎊，同比增長40.9%，新型煙草板塊經(jīng)營虧損3.66億英鎊，同比減虧61.6%。
　　全年新型煙草三大品類快速增長，新型煙草板塊預計2024年實現(xiàn)盈利。收入方面，英美煙草2022年新型煙草板塊實現(xiàn)收入28.94億英鎊，同比增長40.9%，固定匯率下同比增長37%，板塊總收入比重約10.5%。截止2022年，公司新型煙草用戶數(shù)量達2250萬人，同比增長420萬人。從各品類看，電子煙：2022年收入14.36億英鎊，同比增長54.9%，固定匯率下同比增長43.8%；電子煙彈銷售量達6.12億單位（10ml/單位），同比增長14.3%；電子煙在全球前5大市場的銷售額市占率比2021年提升2.5pct至35.9%。THP（加熱不燃燒）：2022年收入10.6億英鎊，同比增長24.3%，固定匯率下同比增長26.7%；加熱卷煙銷量240億支，同比增長25.6%；在全球前9大市場市占率較2021年提升1.4pct至19.4%?？诤瑹煟?022年收入3.98億英鎊，同比增長45.3%，固定匯率下同比增長45.6%；銷售量達40.1億袋，同比增長21.4%。盈利方面，公司2022年新型煙草板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤板塊經(jīng)營虧損3.66億英鎊，同比減虧61.6%，公司預計2024年新型煙草板塊將扭虧為盈。
　　美國電子煙份額持續(xù)提升，一次性產(chǎn)品Vuse Go歐洲市場表現(xiàn)良好。電子煙銷售按地區(qū)劃分，美國：2022年收入9.13億英鎊，同比增長62.9%，固定匯率下同比增長46.4%；煙彈銷售量3.20億顆，同比增長10.0%；截止2022年底Vuse在美國以銷售額計年化市占率同比提升8.4pct至40.9%，已成為美國第一大電子煙品牌。目前公司VuseVibe、Vuse Ciro煙草口味已通過PMTA，Vuse Alto仍在審核；VuseVibe、Vuse Ciro薄荷醇口味于2023年1月受到拒絕銷售令，公司目前已就此提出上訴。2022年3月美國FDA開始將使用合成尼古丁的一次性電子煙納入PMTA監(jiān)管體系，公司預計市場規(guī)范下Vuse等合規(guī)產(chǎn)品有望持續(xù)擴大份額。歐洲：2022年收入2.86億英鎊，同比增長37.9%，固定匯率下同比增長38.5%；煙彈銷售量1.97億顆，同比增長13.9%；2022年下半年公司在歐洲市場加速推出一次性產(chǎn)品VuseGo，該產(chǎn)品定位偏高端，且按銷售額計已在英國、法國、德國排名第二，2023年Vuse Go將在24個國家持續(xù)擴張。
　　投資建議：建議關(guān)注內(nèi)銷風險逐步消化、外銷成長性突出的霧化科技龍頭思摩爾國際；深度服務中煙、新型煙草全產(chǎn)業(yè)鏈布局的勁嘉股份。
　　風險因素：監(jiān)管風險，全球宏觀經(jīng)濟風險，原材料大幅上漲風險。