>> 湘財證券-新材料行業(yè)周報：上周稀土價格回落，鋰電材料各環(huán)節(jié)價格延續(xù)下行走弱-230215
| 上傳日期： |
2023/2/16 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
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市場行情：上周除面板材料板塊基本持穩(wěn)外，新材料各板塊均現(xiàn)調(diào)整
上周僅面板材料板塊基本持穩(wěn)，一周微升0.02%，跑輸基準(zhǔn)（滬深300）0.88pct，除此之外其余板塊均出現(xiàn)調(diào)整。其中磁材及半導(dǎo)體材料盡管周跌幅分別為0.62%和0.67%，但仍分別跑贏基準(zhǔn)0.23 pct和0.18 pct。光伏材料、碳纖維及鋰電材料周跌幅分別為1.88%、2.8%和3.73%，分別跑輸基準(zhǔn)1.03pct、1.95pct和2.87pct。
估值變動：上周除面板材料板塊估值持平外，其余各板塊估值普遍回落，各板塊估值分位數(shù)仍在底部區(qū)間
上周除面板材料外各板塊估值（市盈率TTM）均有所回落，磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料及半導(dǎo)體材料板塊估值分別回落0.2x、2.1x、1x、0.7x和0.3x至29.4x、41.1x、24.2x、31.4x和55.2x；面板材料板塊估值持平于22x。從估值水平歷史分位來看，同期磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料和面板材料板塊估值分位數(shù)分別為20.7%、5.9%、1.6%、24.9%、33.1%和7%，分別較前一周變動-0.4pct、-4.5pct、-1.6pct、-2.3pct、-0.8pct和+0.1pct。
上周鐠釹價格逐步回落，重稀土鏑價繼續(xù)回落、鋱價走弱、釓鐵大跌、鈥鐵下行。鈷現(xiàn)貨價持續(xù)下跌，硼鐵及金屬鎵價格穩(wěn)定，鈮鐵略漲。燒結(jié)釹鐵硼毛坯價格穩(wěn)定
鐠釹：上周鐠釹價格回落，全國氧化鐠釹均價至72.2萬元/噸，周環(huán)比下跌3.48%；鐠釹金屬均價至88萬元/噸，周環(huán)比下跌2.22%。
重稀土：上周鏑價繼續(xù)回落，全國氧化鏑和鏑鐵均價均至2390元/公斤，周環(huán)比分別下跌2.65%和2.45%。同期鋱價走弱，全國氧化鋱均價周環(huán)比下跌1.43%至13750元/公斤，金屬鋱均價小幅回落0.57%至17450元/公斤。上周釓鐵大幅下滑，釓鐵合金國內(nèi)均價周環(huán)比大跌5.31%至41萬元/噸；同期國內(nèi)鈥鐵合金至92.5萬元/噸，周環(huán)比下跌2.94%。
其他原料：上周長江有色鈷現(xiàn)貨價格繼續(xù)下行至29.2萬元/噸，周環(huán)比下跌2.01%。硼鐵(18%)價格持平于2.54萬元/噸，國內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠價略漲0.36%至27.65萬元/噸；金屬鎵(99.99%)價格穩(wěn)定于2025元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價格繼續(xù)持穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35和H35全國均價分別持平于197.5元/公斤和269.5元/公斤。
上周正極鈷原料價格維持下跌，前驅(qū)體硫酸鈷續(xù)跌、硫酸鎳上漲、硫酸錳價格持穩(wěn)。鋰源價格延續(xù)調(diào)整，三元前驅(qū)體價格繼續(xù)走低，三元正極材料及磷酸鐵鋰正極均延續(xù)下行。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰大跌，DMC暫穩(wěn)，各類電解液價格繼續(xù)走低。負(fù)極材料價格下調(diào)但石墨化加工費(fèi)暫穩(wěn)，隔膜開工小幅回升、庫存略降，鋰電銅箔均價及加工費(fèi)均有所下調(diào)
正極材料：上周三元正極原料端電池級電解鈷周環(huán)比續(xù)跌2.01%至29.2萬元/噸，四氧化三鈷價格下跌2.8%至17.35萬元/噸。在鈷價持續(xù)調(diào)整帶動下，同期前驅(qū)體硫酸鈷周環(huán)比繼續(xù)下跌2.47%至3.95萬元/噸，而硫酸鎳周環(huán)比上漲1.33%至3.8萬元/噸，硫酸錳價格則持平于0.65萬元/噸。三元前驅(qū)體NCM111、NCM523及NCM622價格延續(xù)下行態(tài)勢，周環(huán)比分別下跌1.63%、1.06%和2.34%至9.05萬元/噸、9.3萬元/噸和10.45萬元/噸。鋰源價格延續(xù)下行，電池級碳酸鋰價格周環(huán)比下跌1.83%至45.55萬元/噸，氫氧化鋰價格周環(huán)比下跌1.88%至46.85萬元/噸。三元正極材料NCM523價格周環(huán)比續(xù)跌1.12%至30.9萬元/噸，NCM622價格周環(huán)比續(xù)跌1.13%至34.9萬元/噸。上周磷酸鐵鋰正極繼續(xù)調(diào)整，前驅(qū)體正磷酸鐵價格周環(huán)比下跌3.85%至1.75萬元/噸，磷酸鐵鋰正極價格先跌后穩(wěn)，周環(huán)比跌1.01%至14.7萬元/噸。
電解液：上周六氟磷酸鋰價格大幅下行，周環(huán)比大跌9.64%至18.75萬元/噸，DMC國內(nèi)廠家出廠均價持平于5200元/噸。磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價格周環(huán)比分別續(xù)跌4.12%、4.49%、3.54%和2.52%至4.65萬元/噸、3.73萬元/噸、5.45萬元/噸和5.8萬元/噸。
負(fù)極材料：上周鋰電負(fù)極材料市場價格下調(diào)，石墨化代加工費(fèi)暫穩(wěn)。人造石墨負(fù)極材料市場均價周環(huán)比大幅下調(diào)13.92%至4.53萬元/噸，天然石墨負(fù)極材料市場均價周環(huán)比下調(diào)2.4%至4.07萬元/噸，中間相碳微球市場均價周環(huán)比下跌3.07%至6.32萬元/噸，石墨化代加工費(fèi)暫穩(wěn)定于13000-15000元/噸。上周負(fù)極材料周產(chǎn)量為19669噸，環(huán)比增加7.01%；工廠庫存降至2010噸，周降幅為0.99%（-20噸）。
隔膜：上周隔膜市場價格平穩(wěn)，開工小幅回升。隔膜周產(chǎn)量降至28449萬平米，周環(huán)比微升0.04%；行業(yè)開工率至95.2%，周環(huán)比略升0.04個百分點(diǎn)。同期隔膜市場庫存至3870萬平米，環(huán)比略降0.15%（-6萬平米）。根據(jù)百川盈孚測算，上周隔膜行業(yè)平均毛利3527元/萬平米，行業(yè)平均毛利率達(dá)到32.8%，基本保持穩(wěn)定。
電池級銅箔：上周鋰電銅箔市場價格及加工費(fèi)均有所下調(diào)。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔主流市場均價分別至8.95萬元/噸、10.1萬元/噸和12.95萬元/噸，周環(huán)比分別下調(diào)0.22%、1.17%和0.54%。上周8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔加工費(fèi)區(qū)間分別下調(diào)至21000-24000元/噸（高端下調(diào)1000元/噸）、32000-36000元/噸（高端下調(diào)1000元/噸、低端下調(diào)2
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