>> 中泰國際-港股TMT周觀察：1月中國手游回暖，手機產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)疲軟-230213
| 上傳日期： |
2023/2/16 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評級： |
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作者： |
秦越 |
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表現(xiàn)回顧：恒生科技指數(shù)震蕩下行
上周恒生科技指數(shù)震蕩下行，一周下跌5.9%，跑輸恒指3.7個百分點。細(xì)分領(lǐng)域中，通信板塊相對較強，其余板塊個股普遍下跌。
上周重要事件：
1月中國手游市場回暖：Sensor Tower于上周二（2月7日）發(fā)布23年1月中國手游發(fā)行商全球收入排行榜，共有41家中國發(fā)行商進(jìn)入榜單前100，合計吸金近22億美元，占全球前100手游發(fā)行商收入40%，金額及占比表現(xiàn)均優(yōu)于上月，主要受惠于春節(jié)和寒假的假期效應(yīng)。其中，網(wǎng)易-S（9999 HK；NTESUS）具備強社交屬性的潮流競技手游《蛋仔派對》超越《夢幻西游》成為其手游收入最高的產(chǎn)品。上周五（2月10日）國家新聞出版署發(fā)放了87個游戲版號，數(shù)量持續(xù)保持在高位，騰訊控股（700 HK）、網(wǎng)易-S（9999 HK；NTESUS）、心動公司（2400 HK）等主要廠商均有游戲獲批，市場對游戲監(jiān)管的憂慮基本消除。版號正常發(fā)放將有望帶來更多優(yōu)質(zhì)新游刺激行業(yè)回暖，建議繼續(xù)關(guān)注。
舜宇光學(xué)科技（2382 HK）公布1月主要產(chǎn)品出貨量數(shù)據(jù)及盈警：公司于上周四（2月9日）收市后公布1月主要產(chǎn)品出貨量數(shù)據(jù)，手機鏡頭出貨量為6,667.3萬件，同比下降49.3%，主要由于去年同期出貨量基數(shù)較高且當(dāng)前智能手機市場需求疲軟；手機攝像模組出貨量為4,072.0萬件，同比減少18.6%，主要由于去年同期出貨量基數(shù)較高且當(dāng)前智能手機市場需求疲軟；車載鏡頭出貨量為918.1萬件，同比增長22.0%，主要由于車載攝像頭市場需求隨著汽車供應(yīng)鏈中關(guān)鍵零部件缺貨的緩解而有所增長，環(huán)比大幅增長86.8%，主要由于去年12月因圣誕節(jié)假期使得出貨量基數(shù)較低。公司于上周日發(fā)布盈警，預(yù)期22年凈利潤同比下降50-55%，主因手機市場疲軟及手機攝像頭降規(guī)降配導(dǎo)致手機鏡頭及攝像頭模組出貨量同比下降，并加大了平均售價及毛利率壓力，及人民幣貶值產(chǎn)生了3.5億未變現(xiàn)外匯虧損。我們認(rèn)為手機市場短期內(nèi)將繼續(xù)承壓，但手機光學(xué)仍是手機廠商重點關(guān)注領(lǐng)域，車載光學(xué)持續(xù)向好，公司作為手機光學(xué)及車載光學(xué)龍頭值得持續(xù)關(guān)注。
丘鈦科技（1478 HK）公布1月主營產(chǎn)品銷量數(shù)據(jù)：公司于上周五（2月10日）公布主營產(chǎn)品銷量數(shù)據(jù)。手機攝像頭模組銷售數(shù)量為2,048.3萬件，同比下降56.8%，主要由于春節(jié)假期因素及智能手機市場仍然疲軟；其中，3,200萬像素及以上攝像頭模組同比下降43.2%，跌幅小于整體，占比為37%。應(yīng)用于車載、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）智能終端及其他領(lǐng)域的攝像頭模組出貨量為21.1萬件，同比下跌21.8%。指紋識別模組銷售數(shù)量為556.0萬件，同比下跌47.5%，主要受春節(jié)假期及智能手機市場仍然疲軟影響。公司收入主要來自中國，建議觀望中國市場消費復(fù)蘇進(jìn)度，保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
中芯國際（981 HK；688981 SH）4Q22業(yè)績符合指引，1Q23指引較弱：公司4Q22收入16.21億美元，環(huán)比下降15%（指引為環(huán)比下降13-15%），毛利率為32%（指引為30-32%），符合指引。公司認(rèn)為1H23行業(yè)周期尚在底部，外部不確定因素帶來的影響仍較復(fù)雜，1Q23預(yù)期收入環(huán)比下降10-12%，毛利率預(yù)期降至19-21%。
本周重點關(guān)注：
重點公司業(yè)績：華虹半導(dǎo)體（1347 HK）、聯(lián)想集團(tuán)（992 HK）將于本周四公布業(yè)績。
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