>> 中泰國際-每日晨訊-230217
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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2月16日，港股大盤顯著波動，恒生指數(shù)沖高回落，但最終仍上升175點或0.84%，收報20,987點。恒生科指上升1.8%，收報4,367點。大市成交金額有1,229多億港元，港股通錄得8.64億港元的凈流出。恒生指數(shù)早盤一度上升超過2%，但午后跟隨A股向下，幾乎回吐所有漲幅，印證當(dāng)前投資信心薄弱，風(fēng)險偏好不高，任何風(fēng)吹草動也觸發(fā)獲利了結(jié)。2月以來港、美股走勢此消彼長，資金回流美元及美股。美國1月火爆的非農(nóng)、低失業(yè)率、通脹雖高但增速逐漸向下，日前公布的零售銷售環(huán)比+3.0%，大超預(yù)期的+1.8%。核心零售環(huán)比+2.3%，超預(yù)期的+0.8%。市場已完全修正此前大幅搶跑年內(nèi)降息的樂觀預(yù)期，利率期貨隱含的年底利率區(qū)間已向美聯(lián)儲12月的SEP重新靠攏。利率期貨預(yù)計年內(nèi)終端利率提高至5.25%-5.50%的區(qū)間，預(yù)計12月目標(biāo)利率為5.06%，較月初大幅上升66個基點。恒生指數(shù)短期仍然在20,700-20,900盤整，但美元指數(shù)及美債利率回升、離岸人民幣走弱、資金流出港元都不利于港股的資金面，難給港股帶來充足的上行動力。技術(shù)指標(biāo)上，恒生指數(shù)在19,500至20,000點會有很強的支撐，亦是本輪升浪的好淡分水線，交易機會及操作空間亦將打開。
盤面上，月內(nèi)跌幅較大的個股或板塊彈力最強，京東(9618 HK)上升5.3%、小鵬(9868 HK)上升4.1%、京東健康(6618 HK)上升5.8%。醫(yī)療器械股有資金追捧，其中愛康醫(yī)療(1789 HK)及春立醫(yī)療(1858 HK)分別上升13.2%及5.9%。三大電訊營運商創(chuàng)52周新高，中移動(941 HK)、中電訊(728 HK)及中聯(lián)通(762 HK)分別升2.0%、2.8%及2.2%。AI題材概念股熄火，其中百度(9888 HK)下跌0.7%、商湯(20 HK)下跌2.9%。
復(fù)盤歷史恒生指數(shù)預(yù)測PE修復(fù)至歷史均值水平后的行情，如2016年9月、2019年4月、2020年7月，恒生指數(shù)自高點調(diào)整幅度為11.8%-13.7%，預(yù)測PE調(diào)整幅度為+2.2%至-10.0%，調(diào)整交易天數(shù)為37天至75天。目前恒生指數(shù)自高點最多累計調(diào)整8.8%，預(yù)測PE調(diào)整6.8%，均未及歷史的水平。若恒生指數(shù)自1月高點下跌13.7%，也就是19,590點，這亦是去年11月以來升浪調(diào)整0.382倍的支撐位。若月內(nèi)恒指調(diào)整至20,000點邊緣，將打開交易窗口。
隨著3月初兩會臨近，投資者對政策預(yù)期將逐漸升溫。港股調(diào)整得更深，往后的彈性便愈大。去年底中央經(jīng)濟工作會議表明要充分發(fā)揮消費的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用，把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置，并通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資。我們預(yù)期政府將采取針對性措施，通過系列有效政策組合拳，穩(wěn)定居民預(yù)期和信心，進一步提振居民消費和投資。板塊上，汽車及服務(wù)類可選消費、工業(yè)制造業(yè)、新能源、平臺經(jīng)濟、保險及消費醫(yī)療等相關(guān)股份將會是候低吸納的首選。
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