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核心觀點(diǎn)：新房?jī)r(jià)格上漲城市增多，多城貸款年限延長(zhǎng)
　　1月份新房銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市的城市增至36個(gè)，自2021年9月以來(lái)首次超過下跌個(gè)數(shù)，同時(shí)一線城市價(jià)格同比上漲，在政策供求端政策頻出和疫情管控放松影響下，1月樓市初顯邊際回暖跡象。中央政策層面仍以防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)發(fā)展、保交樓為主，地方層面惠州限售放松，南寧、杭州、成都等地房貸年齡期限延長(zhǎng)。目前整體房貸利率水平處于相對(duì)低位，限購(gòu)限貸和公積金政策持續(xù)寬松，對(duì)于釋放剛性和改善型住房需求具有直接作用。我們認(rèn)為當(dāng)前對(duì)于地產(chǎn)政策底已經(jīng)相對(duì)明確，銷售基本面仍在觸底，在疫情政策全面調(diào)整的背景下市場(chǎng)信心有望持續(xù)提升，行業(yè)估值將陸續(xù)修復(fù)，板塊仍具備較好的投資機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。
　　政策端：一線城市銷售價(jià)格同比上漲，惠州放松限售
　　中央層面：統(tǒng)計(jì)局1月份新房和二手房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲城市分別為36個(gè)和13個(gè)，環(huán)比分別增加21個(gè)和6個(gè)，一線城市商品住宅銷售價(jià)格同比上漲。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要防范房地產(chǎn)業(yè)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。央行提出拓展“第二支箭”支持范圍，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)增加民營(yíng)企業(yè)信貸投放，積極做好保交樓金融服務(wù)，加大住房租賃金融支持，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式過渡。
　　地方層面：深圳監(jiān)管部門已經(jīng)約談部分銀行要求加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)貸轉(zhuǎn)貸申請(qǐng)審查?；葜萆唐贩肯奘勰晗迯?年調(diào)整為1年。南寧、杭州部分銀行房貸年齡期限延長(zhǎng)。山東濰坊鼓勵(lì)開展商品房現(xiàn)房銷售試點(diǎn)和預(yù)售資金分期付款試點(diǎn)。
　　市場(chǎng)端：新房成交同比下降，蘇州完成一批次土拍
　　銷售端：2023年第7周，全國(guó)64城商品住宅成交面積345萬(wàn)平米，同比下降24%，環(huán)比增加3%；從累計(jì)數(shù)值看，年初至今64城成交面積達(dá)1983萬(wàn)平米，累計(jì)同比下降25%。全國(guó)23城二手房成交面積為176萬(wàn)平米，同比增速82%，前值112%；年初至今累計(jì)成交面積822萬(wàn)平米，同比增速25%，前值16%。
　　投資端：2023年第7周，全國(guó)100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積1340萬(wàn)平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積2482萬(wàn)平方米，同比增加36%，成交溢價(jià)率為4.2%。蘇州開啟2023年首批集中供地競(jìng)拍結(jié)束，6宗地塊成交額83.9億元，其中1宗觸頂搖號(hào)、1宗溢價(jià)、4宗底價(jià)，中建三局連落兩子，華潤(rùn)置地在31家單位中搖中園區(qū)湖西CBD地塊，招商蛇口和建發(fā)房產(chǎn)分別競(jìng)得一宗地塊。
　　融資端：國(guó)內(nèi)信用債發(fā)行同比減少
　　2023年第7周，信用債發(fā)行68.2億元，同比減少47%，環(huán)比增加15%，平均加權(quán)利率3.23%，環(huán)比基本持平；海外債發(fā)行0.5億美元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）行業(yè)銷售恢復(fù)不及預(yù)期，融資改善不及預(yù)期，房企資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動(dòng)加劇。