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投資要點(diǎn)：
　　海內(nèi)外宏觀政策環(huán)境寬松：海外方面，截止2023年2月16日，美國聯(lián)邦基金利率為4.58%，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前政策利率已逐步向點(diǎn)陣圖終點(diǎn)利率靠攏，壓制成長股的利率因素壓力已經(jīng)大幅緩解，“搶跑”降息預(yù)計(jì)將成為短期市場的博弈的關(guān)鍵，海外因素對國內(nèi)成長股的壓制逐漸走弱；國內(nèi)方面，增長壓力猶在，復(fù)蘇不足的風(fēng)險(xiǎn)高于過熱，我們認(rèn)為政策仍然需要保持一定寬松，預(yù)計(jì)有助于成長股的估值修復(fù)。
　　分析師對成長股預(yù)期更高：從分析師預(yù)期來看，分析師對成長風(fēng)格股票的利潤預(yù)期高于其它中信證券系列風(fēng)格。使用一致預(yù)測凈利潤同比和營業(yè)收入同比（FY2比FY1）來衡量預(yù)期增速，分析師覆蓋的成長風(fēng)格股票最新預(yù)期凈利潤同比為36.7%，預(yù)期營業(yè)收入同比為22.4%，均高于其他4類風(fēng)格整體水平。從滬深300、中證500、中證1000分別的成長和價(jià)值風(fēng)格指數(shù)來看，今年以來，成長風(fēng)格反彈幅度比價(jià)值風(fēng)格更劇烈。
　　中證軍工物流指數(shù)處于歷史低位，短期已現(xiàn)反彈，資金關(guān)注度攀升：中證軍工指數(shù)覆蓋航空、航天、船舶、兵器、軍事電子和衛(wèi)星等軍工領(lǐng)域的其他軍工類上市公司，成分股偏大中市值，反映軍工主題股票整體走勢。截至2023年2月17日，市盈率TTM值為54.02，處于上市以來10.66%分位數(shù)，處于較低水平。公募持倉金額2021年下半年大幅上升，隨后稍有回落，北上資金和公募基金對中證軍工的關(guān)注度差異較大。根據(jù)擴(kuò)散指標(biāo)顯示的結(jié)果來看，快線與慢線差值于2023年2月16日初觸發(fā)金叉信號(hào)，自2022年12月中旬以來，中證軍工指數(shù)擴(kuò)散指標(biāo)反彈較為迅速。
　　推薦關(guān)注華寶中證軍工ETF：華寶中證軍工ETF（基金代碼：512810），基金經(jīng)理為胡潔女士?；鹩?016年8月22日上市，管理費(fèi)率為0.50%、托管費(fèi)率為0.10%。今年以來日均成交額60.27百萬元，截止2023年2月17日，年化跟蹤誤差1.18%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；新冠疫情惡化對全球宏觀經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響；政策環(huán)境超預(yù)期變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)。