>> 中泰國際-每日晨訊-230222
| 上傳日期： |
2023/2/22 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
2月21日，港股大盤在反彈一天后再度繼續(xù)跌勢，恒生指數(shù)全日下跌357點或1.71%，收報20,529點。恒生科指下跌3.56%，收報4,158點。大市成交金額有1,111多億港元，港股通錄得4.69億港元的凈流入。以國企央企為主的香港中資企業(yè)指數(shù)(紅籌股指數(shù))逆市上漲0.41%，與恒指及科指的大跌形成強烈反差，而港股通并沒有在港股下跌時加速流入，顯示包括內資等港股投資者的風險偏好及承受能力非常薄弱。2月以來資金明顯從高beta的科技及消費板塊撤出，流入相對較低估值且業(yè)務能見度較高的能源及電信板塊，當中亦涉及國企估值重構的概念?？紤]到美元指數(shù)及美國長債利率反彈，以及內地處于政策及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的真空期，恒生指數(shù)月內跌穿20,000點亦不足為奇。
要留意是，考慮疫情影響減弱后線下消費活動逐漸修復，疊加制造業(yè)及基建等開工季到來，內地的主動去庫存將在今年中起逐步轉向被動去庫存的階段，但是由于內地房地產(chǎn)銷售壓力仍大，美國進入商品主動去庫存階段將持續(xù)對我國出口帶來負面影響，料內地經(jīng)濟實現(xiàn)弱復蘇的概率較大。此外，預計聯(lián)邦基金利率將在5%的水平持續(xù)較長一段時間，無風險利率的中樞上移會壓抑估值的提升空間。因此，當整體大盤的估值已修復至歷史均值水平后，指數(shù)層面于今年出現(xiàn)大牛市的概率不大，后續(xù)主要來自板塊及主題的結構性投資機會。隨著港股的持續(xù)調整，交易窗口亦逐步打開。短期而言，石油、電信、煤炭等國企央企會持續(xù)吸引資金流入。此外，短期可動態(tài)配置基本面邊際好轉包括基建、材料、保險及火電的股份。本輪下跌是港股牛市中的一次中期調整，適度調整消化超買更健康。
盤面上，市場寬度不佳，大部分板塊均下跌，僅中字頭國企央企或新能源及電信股漲幅較明顯。如中國聯(lián)通(762 HK)、中海油(883 HK)、中國神華(1088 HK)分別升2.5%、2.1%及1.5%。恒生銀行(11 HK)公布截至去年12月底止全年業(yè)績，純利按年跌27.2%，遜市場預期，但股價上升3.3%。母公司匯豐控股(005 HK)公布截至去年12月底止全年業(yè)績，經(jīng)調整稅前盈利按年升16.5%，股價先升后跌，最終下跌1.9%。
據(jù)《南華早報》引述知情人士報道，京東(9618 HK)計劃在3月初推出100億元人民幣(約15億美元)的補貼活動，與經(jīng)濟型購物應用拼多多(PDDUS)展開競爭，京東股價大跌8.5%，創(chuàng)去年11月10日以來的收市新低。同業(yè)阿里巴巴(9988 HK)則下跌4.2%。前期熱炒的百度(9888 HK)下跌4.8%，全數(shù)蒸發(fā)掉公司宣布推出“文心一言”等類似的AI機器人已來的升幅。
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