>> 華安證券-銀行地方志(十一)：安徽區(qū)域性銀行全景圖-230222
| 上傳日期： |
2023/2/22 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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區(qū)域透視——安徽的五個方面
安徽，簡稱“皖”，位于中國華東長江三角洲地區(qū)。安徽省地跨長江、淮河、新安江三大流域，東連江蘇，西接河南、湖北，南鄰江西、浙江，北靠山東，位于長三角城市群，承接沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)輻射。
支柱產(chǎn)業(yè)方面，安徽省農(nóng)業(yè)保持穩(wěn)定增長，2021年第一產(chǎn)業(yè)增加值同比增速達(dá)5.5%。第二產(chǎn)業(yè)方面，安徽省已形成以煤炭、電力、石油化工、冶金、機械、電子、紡織和建材等為主的工業(yè)體系，新興動能不斷增強。安徽省2021年第三產(chǎn)業(yè)GDP實現(xiàn)2.2萬億元，占比51.2%。
人口方面來看，2021年末安徽省常住人口6,113萬人，凈流入人口增速自2017年開始有所下降，省會城市虹吸效應(yīng)明顯，2021年合肥凈流入人口同比增加9.51萬人。
區(qū)域發(fā)展格局來看，安徽省下轄16個地級市，其中合肥市為全省政治、經(jīng)濟(jì)、金融中心，皖南地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平優(yōu)于皖北地區(qū)，東部與蘇、浙毗鄰的地級市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高于西部地區(qū)。
上市公司資源方面，安徽省共有161家上市公司。從上市節(jié)奏上看，2017年以來安徽省共71家企業(yè)上市A股。從地域分布來看，上市公司資源集中于合肥市（72家）、蕪湖市（17家）、銅陵市（11家）等。從上市公司類型上看，資本貨物、材料類上市公司數(shù)量占有較高比重。
金融資源方面，安徽省金融業(yè)存貸款增速良好。截至2021年末，安徽省金融機構(gòu)人民幣存款余額為6.63萬億元，同比增長10.6%；人民幣貸款余額為5.82萬億元，同比增長12.9%。分地市來看，安徽省金融資源集中于合肥市，合肥市2021年存款余額2.02萬億元，占比31.2%。
區(qū)域全掃描，三維度看安徽區(qū)域銀行
銀行背景維度：區(qū)域內(nèi)中小銀行數(shù)量較多。安徽省共存續(xù)153家商業(yè)銀行，以農(nóng)商行（83家）為主，城商行僅1家。區(qū)域內(nèi)中小型銀行數(shù)量較多，注冊資本1億元-5億元銀行42家，占比27.5%，注冊資本1千萬-1億元銀61家，占比39.9%。省內(nèi)徽商銀行資產(chǎn)規(guī)模超萬億元，銀行經(jīng)營戰(zhàn)略以服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、扎實服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略為主。
安徽區(qū)域內(nèi)銀行經(jīng)營情況呈現(xiàn)四大特征。特征1：銀行資產(chǎn)質(zhì)量整體向好，不良率均值為2.58%，高于行業(yè)平均水平，撥備覆蓋率均值為184%，較上年提升2.59pct。特征2：區(qū)域內(nèi)銀行資本充足率穩(wěn)定（核心一級資本充足率13.9%），凈息差均值為2.6%，高于行業(yè)平均水平。特征3：資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)有所改善（信貸投放占總資產(chǎn)比重達(dá)61.7%），負(fù)債端存款占比上升（存款占負(fù)債比重上升至88.6%）。特征4：ROA（0.8%）、ROE（8.6%）有所回升。
資本補充與銀行合并新設(shè)維度。目前安徽區(qū)域已發(fā)行30億元中小銀行資本補充債券，分主體來看，共4家商業(yè)銀行主體承接資本補充債券。從新設(shè)銀行的方式來看，安徽省2017年至今成立的安徽新安銀行與旌德民商村鎮(zhèn)銀行股份有限公司主要采取新設(shè)的方式組建商業(yè)銀行。
商業(yè)銀行面面觀——安徽區(qū)域銀行怎么看？
徽商銀行：是全國首家由安徽省內(nèi)5家城商行以及其他7家城市信用社合并重組設(shè)立的區(qū)域性股份制銀行。2021年總資產(chǎn)達(dá)13,837億元，位居安徽省內(nèi)銀行第1位，資產(chǎn)投向中信貸占比45.4%，金融投資占比39.3%。貸款以對公貸款為主，占比56.2%。存款端個人存款占比38.1%，公司類存款占比56.2%。2021年，徽商銀行核心一級資本充足率為8.45%，通過發(fā)行次級債等手段，徽商銀行資本充足率提升至12.23%，2021年凈息差為2.20%。2021年，徽商銀行營收357億元，同比增長12.6%，實現(xiàn)凈利潤118億元，同比增長18.8%。撥備計提力度來看，2021年，徽商銀行計提減值準(zhǔn)備135.5億元，占當(dāng)年營業(yè)收入比重的37.9%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，2021年徽商銀行不良率下降20bp至1.78%，近三年撥備覆蓋率分別為304%、182%和240%。
安徽區(qū)域銀行債還有哪些投資機會？
安徽區(qū)域銀行共存續(xù)債券2445億元。分債券類型來看，同業(yè)存單共計1891億元，永續(xù)債100億元，二級債共計176億元，普通債共計278億元，從中債估值上看，截至2023年2月21日，安徽區(qū)域存續(xù)銀行二級債估價收益率處于3%~11%區(qū)間。其中徽商銀行債券估價均值為4.09%，合肥科技農(nóng)商行債券估價均值為6.58%。
風(fēng)險提示：行業(yè)信用惡化帶來的風(fēng)險
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