>> 海通證券-22年銀行理財年度報告點評：全面凈值化元年，銀行理財表現(xiàn)如何？-230222
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
姜珮珊 |
| 下載權限： |
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2023年2月，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2022年）》1，我們的點評如下：
1）贖回潮沖擊，理財產(chǎn)品規(guī)模自21年下半年以來首次轉為負增。截至22年底，理財產(chǎn)品存續(xù)余額27.65萬億元，較22年6月環(huán)比減少5.2%。理財公司理財產(chǎn)品存續(xù)余額為22.24萬億元，較21年同比增長29.4%。各類型銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模均繼續(xù)減少，股份行降幅最為明顯，或由于母行資管產(chǎn)品向理財子轉移。
2）理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置更偏防御，債券非標權益?zhèn)}位均下降，現(xiàn)金資產(chǎn)倉位抬升。債券方面，信用減配幅度超過利率。相較于22年H1，利率債減配2300億元，持倉占比4.74%；信用債減配1.61萬億元，持倉占比45.66%。
3）年末債市調整帶動理財產(chǎn)品收益率大幅下降，杠桿率環(huán)比降同比升。2022年末，理財產(chǎn)品加權平均年化收益率為2.09%，較22H1下降152BP，較21年末下降146BP。理財產(chǎn)品平均杠桿率為108.20%，較22H1下降約0.6個百分點，較21年末增加約0.8個百分點。
4）新發(fā)行封閉式產(chǎn)品期限繼續(xù)拉長，為市場提供長期穩(wěn)定資金來源。2022年12月，全市場新發(fā)封閉式產(chǎn)品加權平均期限498天，較年初增長3.53%。
5）現(xiàn)金理財新規(guī)過渡期結束，產(chǎn)品規(guī)模下降。全市場現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品存續(xù)余額為8.76萬億元，較22年初下降5.75%。
6）理財產(chǎn)品凈值化波動加劇，投資者群體整體風險偏好更加保守。風險偏好為一級（保守型）和二級（穩(wěn)健型）的個人投資者數(shù)量占比較上年同期分別增加1.10個百分點和0.55個百分點。
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