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1、海外經濟：景氣度邊際回升，海外通脹緩慢下降
　　全球：景氣度低位反彈，服務業(yè)景氣度明顯改善。經濟方面，摩根大通全球制造業(yè)PMI小幅上升，服務業(yè)PMI大幅回升至榮枯線以上，美、歐ZEW經濟指數(shù)持續(xù)上行。政策方面，美、歐、英央行加息落地，美國債務上限問題或導致最早7月出現(xiàn)違約風險，歐央行呼吁歐洲各國減少財政開支避免通脹加劇。貿易方面，波羅的海干散指數(shù)（BDI）延續(xù)下行，2月前20日韓國出口同比基本未變。
　　發(fā)達經濟體：服務業(yè)景氣度好于制造業(yè)，通脹韌性較強。美國景氣指標連續(xù)兩個月回升，服務業(yè)景氣度回歸榮枯線以上，通脹數(shù)據(jù)緩慢下降，消費小幅回升，房地產景氣度仍然低迷，商品生產景氣度基本維持，勞動力市場表現(xiàn)強勁。歐元區(qū)經濟景氣度繼續(xù)回暖；英國景氣指標整體回升，但經濟前景仍不容樂觀；日本制造業(yè)景氣度走弱，服務業(yè)景氣度上升。
　　2、貨幣政策：美聯(lián)儲繼續(xù)小幅加息25bp，歐央行堅持50bp大幅加息
　　美聯(lián)儲3月或將維持25bp加息節(jié)奏，關注最新點陣圖和利率指引；歐央行3月或繼續(xù)加息50bp，縮債計劃即將啟動；日央行貨幣寬松立場延續(xù)，關注行長換屆后的政策變化；英央行3月加息或降放緩至25bp，經濟衰退和通脹高企風險并存。
　　3、金融市場：美債收益率大幅上行，美元指數(shù)反彈，國際油價先升后降
　　美債：通脹數(shù)據(jù)高于預期，經濟景氣度回升推升加息預期，美債收益率大幅上行。
　　匯率：美元指數(shù)反彈，日元貶值，歐元和英鎊匯率走弱。美國通脹存在不確定性，美聯(lián)儲持續(xù)加息或繼續(xù)仍對美元形成支撐，但歐元區(qū)貨幣緊縮力度較大，美元對歐元的壓制作用偏弱，英鎊或繼續(xù)受經濟景氣度拖累，日元需關注貨幣政策方向變化。
　　油價：供給緊張情緒緩和，國際油價先升后降。
　　總體來看，2月海外經濟邊際回暖，服務業(yè)景氣度明顯改善，通脹繼續(xù)下降，但韌性仍然較強，薪資增長壓力值得關注。
　　風險提示：通脹數(shù)據(jù)大幅反彈，海外央行加息步伐擴大。