>> 華鑫證券-金種子酒(600199)公司事件點評報告：人事調(diào)整基本到位，新品推出新階段-230224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
大小： |
366KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
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事件
2月22日，金種子發(fā)布公司董事長離任公告。同一天，公司在海口舉行“秉承馥香潤啟華章”金種子馥合香品牌之夜。
投資要點
▌人事調(diào)整基本到位，今年邁向新征程
根據(jù)公告，賈光明先生不再擔任公司董事長等職務(wù)，亦不再擔任公司其他職務(wù)，意味著公司核心人員調(diào)整基本落地。華潤入主以來，向金種子引入多位經(jīng)驗豐富高管，協(xié)助公司完成品牌重塑、組織重塑、渠道改造及市場拓展等工作，當前調(diào)整工作已接近尾聲，我們預計新董事長上任后將帶領(lǐng)金種子重新出發(fā)，走向復興之路。
▌一體兩翼齊發(fā)力，光瓶酒新品上市
當前華潤提出做優(yōu)做強做大主業(yè)，通過啤白雙賦能模式推動白酒實現(xiàn)百億愿景。產(chǎn)品組合堅持“一體兩翼、蓄勢突破”，主體為次高端新品馥和香，目標打造其成為馥香第一品牌及香型品類領(lǐng)導者。兩翼為柔和種子酒和醉三秋，其中百元以下柔和種子酒累計銷售額超百億元，醉三秋定位高端，主打文化傳承。此外，新品“頭號種子”光瓶酒面世，享受光瓶酒市場超千億規(guī)模紅利，有望加速啤白渠道融合，推動公司全國化擴張，貢獻業(yè)績增量。
▌盈利預測
我們看好華潤入主后對公司從組織架構(gòu)、人事調(diào)整、產(chǎn)品打造和渠道改革等方面調(diào)整，預計今年起將有明顯效果。我們預計2022-2024年EPS為-0.29/0.03/0.28元，當前股價對應(yīng)PE分別為-103/1158/107倍，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
宏觀經(jīng)濟下行風險、改革不及預期、新品導入不及預期等。
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