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本期投資提示：
　　一、本周市場(chǎng)回顧：
　　以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，本周A股市場(chǎng)漲幅前三的行業(yè)為：煤炭（5.6%）>鋼鐵（4.7%）>家用電器（4.0%），跌幅前三的行業(yè)為：美容護(hù)理（-2.0%）>食品飲料（-1.8%）>傳媒（-1.0%）。主題方面，本周通信相關(guān)主題活躍，漲幅排名靠前，如小基站指數(shù)漲5.8%，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲5.7%，衛(wèi)星導(dǎo)航指數(shù)漲5.1%，部分醫(yī)藥主題指數(shù)略有下跌。
　　二、本周市場(chǎng)估值：
　　板塊比較：A股整體PE為17.9倍，處于歷史39%分位；上證綜指(剔除銀行)成分股中位數(shù)PE為26.1倍，處于歷史40%分位；上證50指數(shù)PE為9.7倍，處于歷史26%分位；中證500指數(shù)PE為24.4倍，處于歷史20%分位；創(chuàng)業(yè)板指PE為38.2倍，處于歷史15%分位；科創(chuàng)50 PE為42.7倍，處于歷史21%分位；中證1000指數(shù)PE為30.9倍，處于歷史19%分位；國(guó)證2000指數(shù)PE為45.6倍，處于歷史53%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相對(duì)于滬深300的PE為3.2倍，處于歷史18%分位。
　　行業(yè)比較：PE估值在歷史百分85%分位以上的行業(yè)：房地產(chǎn)、電力、農(nóng)林牧漁（養(yǎng)殖業(yè)）、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、計(jì)算機(jī)（軟件開(kāi)發(fā)）；PB估值在歷史百分85%分位以上的行業(yè)：美容護(hù)理；PE\PB均在歷史百分15%分位以下的行業(yè)：銀行、石油石化、航運(yùn)港口、物流、通信。
　　三、本周重點(diǎn)報(bào)告：
　　《經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被動(dòng)去庫(kù)之際，反轉(zhuǎn)消費(fèi)成長(zhǎng)——2023年春季行業(yè)比較投資策略》（2023/02/23）
　　 《從需求學(xué)派走向供給學(xué)派，為科技成長(zhǎng)培育制度土壤—行業(yè)比較看《質(zhì)量強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》（2023/02/20）
　　四、中觀景氣觀察：
　　新能源：光伏：本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩(wěn)。鋰電池：本周六氟磷酸鋰價(jià)格下跌5.3%，碳酸鋰與氫氧化鋰分別下跌7.3%和2.7%，一方面是需求不足的影響，另一方面則是受寧德時(shí)代“鋰礦返利”的影響。地產(chǎn)鏈：鋼鐵：本周螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲1.9%。建材：本周復(fù)工進(jìn)程繼續(xù)加速，需求回暖，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)小幅續(xù)漲0.7%，本周玻璃期貨結(jié)算價(jià)下跌1.1%?？照{(diào)：2023年1月我國(guó)空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)同比下降22.3%，降幅環(huán)比上月擴(kuò)大19.2個(gè)百分點(diǎn)，出口同比下降22.7%（上月仍為1.3%的正增長(zhǎng)）。消費(fèi)：豬肉：本周豬肉和生豬價(jià)格分別上漲0.1%和1%，豬肉階段性回升主要系近期國(guó)家收儲(chǔ)以及二次育肥所致。農(nóng)產(chǎn)品：本周玉米價(jià)格下跌0.1%，玉米淀粉價(jià)格下跌0.1%，本周小麥價(jià)格續(xù)跌0.7%，本周大豆價(jià)格保持不變。中游制造：挖掘機(jī)：2023年1月我國(guó)挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比下降33.1%，降幅環(huán)比上月繼續(xù)走擴(kuò)，其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比下降58.5%，出口同比下降4.41%。周期：本周黃金、白銀價(jià)格分別下跌1.8%和4.2%；本周LME銅下跌3.5%，LME鋁下跌2.0%，LME鉛上漲0.5%，LME鋅下跌3.7%；本周原油價(jià)格小幅上漲0.2%；本周環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格保持不變；本周BDI指數(shù)大幅反彈64.1%，拉開(kāi)上行序幕，干散貨市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇，各類(lèi)船型租金上漲，疊加供給端存在約束，預(yù)計(jì)后續(xù)BDI仍有繼續(xù)上漲的空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行。