久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2022年業(yè)績快報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入42.22億元，同比+4.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.16億元，同比+6.69%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤4.47億元，同比+4.29%。其中，Q4單季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入13.40億元，同比-3.86%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.86億元，同比+1.65%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.72億元，同比+3.51%。我們認(rèn)為當(dāng)前投影行業(yè)需求端仍然存在β紅利，在可選消費復(fù)蘇+供給改善背景之下，極米作為行業(yè)龍頭業(yè)績反彈值得期待。
　　 Q4收入增速跌幅收窄，凈利增速回正，看好供需雙向改善下公司業(yè)績反轉(zhuǎn)。
　　2022Q4公司營業(yè)總收入同比-3.86%，較Q3的-11.59%大幅收窄；歸母凈利潤同比+1.65%，較Q3的-44.01%實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，經(jīng)營狀態(tài)穩(wěn)健向好。行業(yè)層面來看，2022Q4國內(nèi)經(jīng)歷了疫情防控政策轉(zhuǎn)向，前期疫情多點爆發(fā)沖擊高線城市物流，后期感染人數(shù)快速增長，均對行業(yè)需求造成一定沖擊，奧維數(shù)據(jù)顯示2022Q4投影行業(yè)銷售額和銷售量分別同比+1.89%、+47.69%，仍然表現(xiàn)出較強韌性，雖然行業(yè)整體增長依然主要來自于LCD投影的結(jié)構(gòu)性拉動，但DLP份額下滑至今也已達(dá)到筑底狀態(tài)，銷量口徑下DLP份額已從2022年9月份24%左右的短期低點回升至Q4的32%+，極米市占率也從Q3的不足14%回升至18%以上，因此公司Q4收入與業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步回暖。我們認(rèn)為，中低端LCD投影在2022年的高速增長表明大屏、便攜的需求端紅利仍然存在，LCD封閉式光機實現(xiàn)技術(shù)突破疊加疫情背景下消費者收入下滑，從而促成LCD投影實現(xiàn)階段性高增，但中長期來看，DLP投影在亮度、分辨率以及壽命等方面仍有顯著優(yōu)勢，疊加DLP芯片供應(yīng)大幅改善，可選消費復(fù)蘇背景之下，DLP投影有望重回增長，供需雙向改善下公司業(yè)績反轉(zhuǎn)值得期待。
　　推出高端新品極米H64K版，進(jìn)一步提升高端市場競爭力。公司于近期推出極米H64K版本，通過光學(xué)變焦技術(shù)實現(xiàn)在畫面校正時不會造成畫質(zhì)損失，提升畫面亮度且畫面邊緣不會出現(xiàn)虛框，能夠讓消費者體會到無損4K畫質(zhì)，同時搭載哈曼卡頓音箱，提供優(yōu)質(zhì)視聽效果。公司通過發(fā)力自研光機和機器圖像識別技術(shù)，解決了光學(xué)變焦鏡頭需要大體積，而家庭智能投影需要小體積的矛盾，進(jìn)一步展現(xiàn)出公司行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)水平。極米H64K版預(yù)售到手價6949元，公司產(chǎn)品線進(jìn)一步豐富，高端市場競爭力持續(xù)強化。
　　新一期股權(quán)激勵計劃推出，護(hù)航公司中長期發(fā)展。公司于2023年1月份推出新一期股權(quán)激勵計劃，其中股票期權(quán)計劃的業(yè)績考核以營業(yè)收入為指標(biāo)，2023-2025年目標(biāo)值分別為50、58與67億元，同比+18.4%、+16.0%與+15.5%，此次激勵計劃激勵對象總?cè)藬?shù)達(dá)到318人，覆蓋董事、高管、中層管理人員、核心技術(shù)人員以及業(yè)務(wù)骨干人員，有助于提高員工與公司的利益一致性，保障團隊在公司中長期發(fā)展中維持穩(wěn)定高效。
　　投資建議：我們預(yù)計公司2022-2024年收入為42/51/62億元，分別同比增長5%/21%/22%，業(yè)績?yōu)?.2/6.2/7.7億，分別同比增長7%/21%/23%，最新收盤價對應(yīng)PE分別為28/23/19x，維持“強烈推薦”投資評級。
　　風(fēng)險提示：行業(yè)需求不及預(yù)期，競爭格局惡化，原材料價格大幅上漲等。