>> 中泰證券-高頻數(shù)據(jù)觀察：供需雙雙回暖-230225
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周岳 |
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生產(chǎn)：主要開工率指標(biāo)總體上漲。鋼材供給小幅上漲：本周唐山鋼廠高爐開工率59.52%，與上周持平；產(chǎn)能利用率78.09%，本周環(huán)比上升0.76個(gè)百分點(diǎn)。汽車輪胎生產(chǎn)持續(xù)上漲：本周汽車全鋼胎開工率環(huán)比上漲1.31個(gè)百分點(diǎn)，月初至今同比上漲32.02個(gè)百分點(diǎn)，半鋼胎開工率環(huán)比上漲1.94個(gè)百分點(diǎn)，月初至今同比上漲30.28個(gè)百分點(diǎn)?；w生產(chǎn)開工率漲跌互現(xiàn)：本周PTA開工率環(huán)比下降2.44個(gè)百分點(diǎn)，PX開工率與上周持平，滌綸長絲（江浙地區(qū)）本周開工率環(huán)比上漲4.81個(gè)百分點(diǎn)。
從生產(chǎn)端來看，本周開工率總體呈上漲趨勢。鋼廠開工率、產(chǎn)能利用率相比上周、上月同期以及去年同期均有所提升；化工產(chǎn)品開工率方面，PX開工率與上周持平，滌綸長絲開工率持續(xù)回升，PTA開工率延續(xù)下降趨勢，三者均高于上月同期但不及去年同期；汽車輪胎開工率有所上漲。總體來講，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)開工率總體保持回升態(tài)勢，仍然只有鋼廠和汽車輪胎生產(chǎn)回升至高于季節(jié)性水平。
需求：商品房銷售熱度回升。本周商品房銷售總體回升：30大中城市商品房成交面積環(huán)比回升16.34%，一線城市商品房成交面積環(huán)比下跌19.52%，二、三線城市商品房成交面積分別環(huán)比上漲29.47%、28.30%。土地成交面積總體上漲：截至2月19日，100大中城市成交土地面積1555.59萬平方米，環(huán)比上周上漲2.83%。一、二線城市成交土地面積分別下降72.60%、0.75%，三線城市成交土地占地面積上升9.17%。成交土地溢價(jià)率下降：截至2月19日，100大中城市成交土地溢價(jià)率約為4.14%，較上周回落0.28個(gè)百分點(diǎn)。一、二線城市成交土地溢價(jià)率環(huán)比上周分別下跌7.15%、0.08%，三線城市成交土地溢價(jià)率上漲2.18%。當(dāng)前房地產(chǎn)市場總體回暖，月初至今，100大中城市成交土地占地面積高于上周、上月及去年同期水平，但成交土地溢價(jià)率小幅回落。商品房銷售方面，二、三線城市銷售面積漲幅較大，一線城市銷售面積有所下跌。
本周乘用車批發(fā)零售端走勢分化。截至2月19日的一周，乘用車批發(fā)日均銷量約為4.6萬輛，環(huán)比上升13.71%，月初至今同比下降29.64%，乘用車零售日均銷量約為3.8萬輛，本周環(huán)比回落5.04%，月初至今同比下降19.73%。本周零售走勢稍弱，由于部分地區(qū)學(xué)生已經(jīng)開學(xué)，開學(xué)前購車釋放，而市場不穩(wěn)定帶來的觀望也較嚴(yán)重。前段時(shí)間，各政府主管部門均表示將繼續(xù)穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)，同時(shí)多地陸續(xù)出臺(tái)促進(jìn)汽車消費(fèi)和鼓勵(lì)新能源汽車發(fā)展政策等，將為汽車市場平穩(wěn)發(fā)展注入信心。
鋼材庫存整體回暖：從庫存來看，螺紋鋼和線材庫存連續(xù)數(shù)周持續(xù)回升，本周環(huán)比分別上漲0.05%和4.63%，熱軋板庫存延續(xù)回落趨勢，本周環(huán)比下降1.48%。螺紋鋼、線材和熱軋板卷庫存均高于去年以及上月同期。
進(jìn)口表現(xiàn)有所回暖，出口表現(xiàn)持續(xù)低迷：出口方面整體需求表現(xiàn)不佳。中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）持續(xù)回落，本周環(huán)比下跌1.49%；上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）同樣延續(xù)下降趨勢，本周環(huán)比下跌2.87%。散貨船市場本周有所回升，各船型需求熱度均有較大漲幅，BDI本周累計(jì)回升64.13%，中國進(jìn)口干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（CDFI）環(huán)比回升8.44%。當(dāng)前出口同環(huán)比均為負(fù)值，但進(jìn)口指標(biāo)大幅回暖，或指向外需仍然較為疲軟，內(nèi)需有上升態(tài)勢。
價(jià)格：食品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，工業(yè)品價(jià)格整體上行。食品價(jià)格漲跌互現(xiàn)：本周豬肉價(jià)格相比上周有所回落，平均批發(fā)價(jià)環(huán)比下降下跌0.91%。除豬肉外，羊肉、白條雞價(jià)格分別上漲0.53%、0.33%，牛肉、雞蛋價(jià)格分別下跌0.28%、0.77%。蔬果價(jià)格漲跌互現(xiàn)，本周28種重點(diǎn)監(jiān)測蔬菜平均批發(fā)價(jià)環(huán)比回落0.52%，7種重點(diǎn)監(jiān)測水果平均批發(fā)價(jià)環(huán)比回升0.13。上游產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)：大宗商品價(jià)格總體下跌：原油期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比回升0.19%，WTI原油期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比下降0.03%。有色期貨價(jià)格整體下跌，LME3個(gè)月銅本周環(huán)比回落3.49%，鋁價(jià)格環(huán)比下降2.01%。工業(yè)品價(jià)格整體上行：本周南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比上漲1.34%。長江有色市場銅價(jià)格環(huán)比上漲0.41%，鋁價(jià)格環(huán)比上漲0.11%；螺紋鋼價(jià)格環(huán)比上漲1.10%；Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲1.35%；水泥價(jià)格環(huán)比上漲0.72%；秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比上漲16.25%。本周人民幣面臨貶值壓力：本周美元兌人民幣匯率環(huán)比上漲0.91%至6.94，歐元兌人民幣匯率環(huán)比上漲0.19%至7.33，人民幣有效實(shí)際匯率指數(shù)環(huán)比下跌0.57%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：工業(yè)品價(jià)格持續(xù)上行，人民幣貶值壓力較大。
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