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事件：
　　1、公司獲得TOPCon SE設(shè)備批量訂單（來(lái)源：官方公眾號(hào)）
　　平臺(tái)化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，光伏設(shè)備、激光設(shè)備等非鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)近日，先導(dǎo)智能旗下子公司—無(wú)錫光導(dǎo)科技獲得TOPCon SE設(shè)備批量訂單，以激光技術(shù)助力光伏TOPCon實(shí)現(xiàn)光電轉(zhuǎn)換效率的跨越式發(fā)展。據(jù)官方公眾號(hào)，設(shè)備一經(jīng)推出，2023年開(kāi)年就獲得超10GW的訂單。未來(lái)，光導(dǎo)科技還將面向新能源領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)更多前沿科技，助力新能源產(chǎn)業(yè)高效發(fā)展。
　　2023年新簽訂單有望超市場(chǎng)預(yù)期，超預(yù)期關(guān)鍵詞：海外、儲(chǔ)能、整車(chē)廠(chǎng)根據(jù)年度策略報(bào)告，我們預(yù)計(jì)2023年全球鋰電設(shè)備（含儲(chǔ)能）市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)2300億元，同比增速35%。先導(dǎo)智能作為全球鋰電設(shè)備龍頭企業(yè)，我們初步預(yù)計(jì)2023年公司新簽訂單有望達(dá)到330-340億元（預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)25%-30%）。
　　1、海外市場(chǎng)。根據(jù)年度策略，我們預(yù)計(jì)歐洲、美國(guó)2023年鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模298、189億元，同比增長(zhǎng)43%、64%，均領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增速（22%），海外市場(chǎng)是2023年鋰電設(shè)備招標(biāo)亮點(diǎn)。據(jù)年度策略報(bào)告，我們統(tǒng)計(jì)歐洲待建工廠(chǎng)規(guī)劃產(chǎn)能有望超1000GWh，其中本土（Northvolt、大眾、ACC等合計(jì)約750GWh）。
　　2、儲(chǔ)能市場(chǎng)。根據(jù)年度策略，我們預(yù)測(cè)2023年全球儲(chǔ)能鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模257億元，同比增速100%，占鋰電設(shè)備總需求達(dá)到13%，較2022年有望提升5pct。
　　3、整車(chē)廠(chǎng)自建電池。吉利（浙江衡遠(yuǎn)）、廣汽（因湃電池）、奇瑞、蔚來(lái)等主機(jī)廠(chǎng)均發(fā)布了自建電池計(jì)劃，因此2023年鋰電設(shè)備實(shí)際招標(biāo)需求或超理論值。
　　國(guó)際化戰(zhàn)略積極推進(jìn)，打造海外鋰電設(shè)備市場(chǎng)的中國(guó)名片
　　公司國(guó)際化戰(zhàn)略積極推進(jìn)，近期取得進(jìn)展包括：2022年收購(gòu)德國(guó)Ontec自動(dòng)化裝備制造商，將建設(shè)海外技術(shù)中心，更好服務(wù)于海外客戶(hù)。在資本運(yùn)作方面，公司2022年12月發(fā)行GDR并在瑞交所上市獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)。
　　中國(guó)鋰電設(shè)備企業(yè)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，公司作為全球鋰電設(shè)備龍頭以及新能源裝備的領(lǐng)軍企業(yè)，未來(lái)將充分受益于海外市場(chǎng)增長(zhǎng)。2018-2021年公司海外業(yè)務(wù)收入占比分別1.7%、6.3%、7.6%、14.7%，2022年上半年公司海外業(yè)務(wù)收入占比19.0%，海外占比持續(xù)提升。訂單方面，我們預(yù)計(jì)2022年海外訂單40億元（ACC14GWh、大眾20GWh），預(yù)計(jì)2023年海外招標(biāo)將進(jìn)一步快速增長(zhǎng)。
　　致力于打造非標(biāo)自動(dòng)化設(shè)備平臺(tái)型企業(yè)，非鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)有望蓬勃發(fā)展公司覆蓋九大業(yè)務(wù)（鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備、3C設(shè)備、汽車(chē)產(chǎn)線(xiàn)、智能物流、氫能設(shè)備、激光加工設(shè)備、電容設(shè)備以及智能工廠(chǎng)解決方案），有望將先進(jìn)的研發(fā)、管理經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到各個(gè)領(lǐng)域，成為非標(biāo)自動(dòng)化設(shè)備龍頭。
　　公司是行業(yè)領(lǐng)先的光伏智能制造整體解決方案服務(wù)商。TOPCon高效電池解決方案、高速串焊設(shè)備、疊瓦焊接成套組件設(shè)備等均達(dá)到了全球領(lǐng)先水平。參考年度策略，預(yù)計(jì)2023-2025年TOPCon擴(kuò)產(chǎn)高峰期，3年合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模1107億元（年均369億元）。
　　盈利預(yù)測(cè)及估值
　　預(yù)計(jì)公司2022-2024年的歸母凈利潤(rùn)分別25.0、36.6、49.5億元，三年復(fù)合增速46%，對(duì)應(yīng)PE分別為27、19、14倍。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　鋰電企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)低于預(yù)期；新業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期。