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新一輪創(chuàng)新周期將催生全新的行業(yè)生態(tài)。當(dāng)今消費(fèi)者對(duì)于虛擬現(xiàn)實(shí)、智能手機(jī)、平板、筆記本電腦這些產(chǎn)品并不陌生，用戶對(duì)于辦公、觀看視頻、游戲、做模型這些應(yīng)用場(chǎng)景也十分熟悉?；旌犀F(xiàn)實(shí)（MR）設(shè)備可以將二維扁平網(wǎng)絡(luò)世界下的基礎(chǔ)應(yīng)用場(chǎng)景轉(zhuǎn)化到更具可視性和可操作性的三維世界中，這本身對(duì)于我們現(xiàn)有的生活方式是具有破壞性的。我們期待混合現(xiàn)實(shí)設(shè)備以及應(yīng)用生態(tài)能夠在可見的未來顛覆我們的生產(chǎn)和生活方式。
　　混合現(xiàn)實(shí)將會(huì)帶來巨大的增量市場(chǎng)。根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（IDC），近幾年虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備的年銷售量大約在1,000萬臺(tái)左右。我們預(yù)計(jì)混合現(xiàn)實(shí)設(shè)備未來的潛在需求與目前的虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備相若。在量產(chǎn)后，混合現(xiàn)實(shí)設(shè)備的平均單價(jià)有望下降至高端iPhone的價(jià)格水平（約人民幣10,000元）。綜合考慮我們的銷量預(yù)測(cè)與單價(jià)假設(shè)，我們預(yù)計(jì)MR每年將帶來約人民幣1,000億元的增量市場(chǎng)規(guī)模。
　　初代混合現(xiàn)實(shí)供應(yīng)鏈已經(jīng)基本建立。蘋果的初代混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品線立項(xiàng)至今已超過5年。我們認(rèn)為進(jìn)入混合現(xiàn)實(shí)供應(yīng)鏈的確定性比單機(jī)價(jià)值量彈性更為重要?；旌犀F(xiàn)實(shí)供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵參與者將迎來利好，包括立訊精密（002475 SZ）、華興源創(chuàng)（688001 SH）、兆威機(jī)電（003021SZ）、杰普特（688025 SH）。
　　催化劑：混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品發(fā)布以及預(yù)售開啟。
　　風(fēng)險(xiǎn)：混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品發(fā)布延期；混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力以及銷售表現(xiàn)不及預(yù)期。