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投資建議：在歐美淺衰退風險進一步升溫和國內(nèi)經(jīng)濟曲折中復蘇的背景下，我們建議關注：1）疫情防控政策優(yōu)化后受益板塊。隨著新冠防控政策優(yōu)化，疫情對經(jīng)濟的沖擊逐漸減弱，線下消費場景和消費需求有望迎來快速復蘇，如社會服務、交通運輸和食品飲料等。2）低估值成長板塊。經(jīng)歷過幾輪回調(diào)，估值已出現(xiàn)大幅回落，業(yè)績處于低谷的生物醫(yī)藥和信創(chuàng)在2023年有望回暖。此外，黨的二十大報告對“推進國家安全體系和能力現(xiàn)代化”進行戰(zhàn)略部署，為新時代國家安全工作指明了前進方向。而信創(chuàng)作為國家科技安全建設的重中之重，或?qū)⒊蔀檎咧攸c扶持對象；3）中概互聯(lián)板塊。海外流動性暫緩以及政策監(jiān)管緩和的互聯(lián)網(wǎng)相關板塊；4）“穩(wěn)增長”政策相關板塊。隨著政策端的不斷加碼，地產(chǎn)龍頭或?qū)⒂瓉硪欢ɡ茫恢圃臁⒒傮w增速可能較有所放緩，但仍將維持高位。
　　一周熱點聚焦：（1）春節(jié)旅游市場繁榮延續(xù)，旅游有望積極復蘇。2月21日，中國旅游研究院發(fā)布了《2022年中國旅游經(jīng)濟運行分析與2023年發(fā)展預測》。報告預計2023年，國內(nèi)旅游人數(shù)約45.5億人次，同比增長約80%。實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入約4萬億元，同比增長約95%。我們預計，春節(jié)旅游市場繁榮延續(xù)，春季出行或?qū)⒊尸F(xiàn)淡季不淡的新格局。一方面，后疫情時代旅游觀念發(fā)生轉(zhuǎn)變，親近自然成為首要需求。另一方面，錯峰出行的高性價比特征凸顯。再疊加今年寒假假期較長，家庭出游需求的增長也為旅游市場帶來了更多想象空間。相關標的有：天目湖、錦江酒店和首旅酒店等。（2）科技部大力支持人工智能產(chǎn)業(yè)，持續(xù)關注應用落地情況。2月24日上午，國新辦就“深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略加快建設科技強國”舉行發(fā)布會?？萍疾扛咝录夹g(shù)司司長陳家昌在會上表示，下一步，科技部將把人工智能作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，作為新增長引擎，繼續(xù)給予大力支持。整體而言，隨著人工智能支持政策持續(xù)出臺、落地，人工智能產(chǎn)業(yè)將迎來高速發(fā)展階段。根據(jù)IDC《全球人工智能支出指南》預計，中國2026年AI投資規(guī)模將達到266.9億美元，全球占比約為8.9%，位列全球單體國家第二，目前還存在較大的發(fā)展空間。相關標的有：昆侖萬維、中文在線和拓爾思等。
　　熱點主題收益表現(xiàn)：02月20日-02月24日熱點主題中，漲幅靠前的為家電金股、煤炭開采精選、采掘金股、小基站及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等。主要原因是受地產(chǎn)竣工預期改善和焦炭第四輪提價影響，相應板塊受到追捧。跌幅排名前五的分別是肝素鈉、抖音平臺、長壽酶、鋰新冠特效藥和熊去養(yǎng)膽酸等，主要原因是受市場分歧和近期資金調(diào)整影響，導致相關主題表現(xiàn)不如人意。
　　上周（2月20-2月24），申萬一級行業(yè)中，從漲跌幅看，上周漲幅排名前五依次是煤炭、鋼鐵、輕工制造、家用電器和國防軍工；跌幅前五的分別是傳媒、醫(yī)藥生物、食品飲料、美容護理和環(huán)保；上周累計凈流入排名前五是煤炭、家用電器、鋼鐵、銀行和國防軍工；上周累計凈流出排名前五是醫(yī)藥生物、電子、傳媒、食品飲料和電力設備。
　　風險提示：相關政策推進不及預期；行業(yè)競爭加劇。