>> 德邦證券-金工選股月報：第十四期-230305
| 上傳日期： |
2023/3/5 |
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| 1693KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖承志 |
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本文跟蹤四個選股策略和一個投資組合。每個選股策略都給出相應的橫截面因子值，考察策略時，我們重點考察因子在全市場的Rank IC?？疾焱顿Y組合時，我們考察組合的回報、風險等各類指標。
本文以盡可能接近真實投資的方式跟蹤策略和組合。隨著時間的推進，我們可能對策略進行迭代。每一期，我們選用當期最看好的策略給出持倉，即使選用的策略發(fā)生變化，歷史持倉也不可更改。
自2015.01.05至2023.03.03，投資組合的凈值為3.07。樣本外跟蹤起始于2022.02.07，樣本外跟蹤的累計超額收益為8.8%。
我們對上期持倉收益進行了歸因。從2023.02.06至2023.03.03，期間組合取得收益-0.47%，同期基準的收益為1.11%，超額收益為-1.58%。其中風格貢獻-0.92%，行業(yè)貢獻0.18%，其余-0.84%由因子特質選股能力貢獻。
策略一根據(jù)十因子的機器學習殘差因子選股。該策略以最近期的CNE5的十個風格因子為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.025，Rank ICIR為0.414。
策略二根據(jù)十五因子的機器學習殘差因子選股。該策略以最近期的十個風格因子與五個財務類因子作為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均0.048，Rank ICIR為0.788。
策略三根據(jù)十五因子的機器學習反轉因子選股。該策略以上個月的十個風格因子與五個財務因子，以及從上個月到本月的各個股票收益率為依據(jù)，計算選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.065，Rank ICIR為1.144。
策略四根據(jù)十五因子的復合因子選股。該策略綜合了策略二與策略三，以這兩個策略的因子的等權和為選股因子。因子的樣本期平均RankIC為0.061，Rank ICIR為1.047。
本文給出2023.03.06的持倉，下次調倉將發(fā)生在2023.04.03。本期新調入股票63只，新調出股票63只，調倉后組合共計持有股票200只。
風險提示：市場風格變化風險，模型失效風險，數(shù)據(jù)測算誤差風險
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