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本周焦點(diǎn)簡評：1）歐央行公布2月貨幣政策紀(jì)要。我們認(rèn)為，歐央行會議紀(jì)要釋放初的信號仍較為鷹派，其在3月繼續(xù)加息50BP的概率不容小覷，后續(xù)的加息路徑亦存在較大不確定性。隨著歐央行加息步伐的持續(xù)推進(jìn)，歐元區(qū)成員國的財(cái)政和債務(wù)問題可能會對市場形成一定擾動。2）美聯(lián)儲發(fā)布半年度《貨幣政策報(bào)告》，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)定致力于將通貨膨脹率降至2%的目標(biāo)水平，并稱持續(xù)加息將是合適之舉。我們認(rèn)為，報(bào)告仍然維持了此前的立場，并未釋放出寬松信號。尤其是，近期市場對上調(diào)通脹目標(biāo)的討論增多，而報(bào)告強(qiáng)調(diào)了致力于回到2%的通脹目標(biāo)水平，一定程度上緩解了市場的猜疑，10年美債收益率大幅回落10BP至3.96%。而從本周美聯(lián)儲官員的表態(tài)來看，其內(nèi)部對于未來的加息路徑仍未能達(dá)成統(tǒng)一。后續(xù)美聯(lián)儲單次加息50BP的可能性不大，但終點(diǎn)利率的水平尚有待觀察。
　　海外經(jīng)濟(jì)跟蹤：1）美國服務(wù)業(yè)景氣度下降但仍處擴(kuò)張區(qū)間。美國2月ISM服務(wù)業(yè)PMI基本保持穩(wěn)定，環(huán)比下行0.1至55.1，景氣度仍然處于高位擴(kuò)張區(qū)間。更值得注意的是就業(yè)指數(shù)環(huán)比大幅上行4至54，在制造業(yè)就業(yè)減弱的情況下，服務(wù)業(yè)或許提供了更多的崗位，導(dǎo)致勞動力市場緊張狀況不減。2）美國制造業(yè)景氣度回升但仍處萎縮區(qū)間，但價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)反彈。2月美國制造業(yè)PMI從1月的47.4回升至47.7，為2020年5月以來的首次改善，但仍處于收縮區(qū)間。其中，價(jià)格指數(shù)在上月環(huán)比上漲5.1后，再度大幅上漲6.8至51.3，是自2022年9月以來首次重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，表明價(jià)格上漲壓力依然不容小覷。3）歐元區(qū)失業(yè)率維持低位。1月歐元區(qū)季調(diào)失業(yè)率為6.7%，較上月持平但低于預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)，是自1993年以來的次低值，僅次于2022年10月的6.6%。歐元區(qū)PPI漲幅低于預(yù)期和前值。1月歐元區(qū)PPI環(huán)比下跌2.8%，預(yù)期0.3%，前值為1.1%。
　　全球資產(chǎn)表現(xiàn)：1）全球股市：全球股市多數(shù)收漲，除巴西IBOVESPA指數(shù)、東盟富時(shí)40指數(shù)、中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)整周分別下跌1.8%、1.4%、0.3%和0.6%以及馬來西亞吉隆坡指數(shù)持平外，其他主要國家和地區(qū)的股市一掃上周頹勢，平均漲幅達(dá)1.9%。2）全球債市：10年美債利率再破4%。多數(shù)期限美債收益率繼續(xù)上行，但漲幅較上周明顯收窄，此外部分期限收益率下行。除2個(gè)月、1年和30年期的美債收益率分別下跌4BP、2BP和3BP外，其余期限的美債收益率均延續(xù)了上周的上行趨勢。3）大宗商品：主要大宗商品價(jià)格分化，原油和金屬價(jià)格上漲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌。4）外匯市場：美元指數(shù)小幅收跌，整周下跌0.7%，收于104.5。除人民幣兌美元下跌0.25%和港幣兌美元保持不變外，其余貨幣兌美元整周均有所上漲。歐央行的鷹派表態(tài)使得歐元匯率整周上漲0.85%，并成為推動美元指數(shù)下行的主要動力。