>> 國泰君安-軍工行業(yè)周報：2023國防預(yù)算增長7.2%，海南艦西太演訓(xùn)任務(wù)完成-230307
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
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| 1192KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭磊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：軍工板塊小幅上漲，直-10總師透露新的產(chǎn)品已在路上。2023國防預(yù)算增長7.2%，海南艦西太演訓(xùn)任務(wù)完成。大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。
摘要：
軍工板塊小幅上漲，直-10總師透露新的產(chǎn)品已在路上。1)上周(02.27-03.03)上證綜指上漲1.87%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.27%，國防軍工指數(shù)上漲1.53%，跑輸大盤0.34個百分點，排名第12/29。2)直-10總師吳希明透露：“新的產(chǎn)品已經(jīng)在路上了，而且我希望加快我們持續(xù)努力把它加快?！?)夢天實驗艙燃燒科學(xué)實驗柜日前成功實施首次在軌點火實驗，驗證了空間站燃燒科學(xué)實驗系統(tǒng)功能的完備性以及整體實驗流程的準(zhǔn)確性與科學(xué)性，為后續(xù)空間科學(xué)燃燒實驗項目打下良好基礎(chǔ)。4）宣稱要構(gòu)建聯(lián)合防衛(wèi)態(tài)勢，韓美重啟大規(guī)模聯(lián)合軍演。
2023國防預(yù)算增長7.2%，海南艦西太演訓(xùn)任務(wù)完成。1) 5日，中國財政部在發(fā)布的政府預(yù)算草案報告中表示，今年國防費(fèi)預(yù)算約為15537億元人民幣，同比增長7.2%。2）由兩棲登陸艦海南艦領(lǐng)銜的南部戰(zhàn)區(qū)海軍遠(yuǎn)海聯(lián)合訓(xùn)練編隊歷時30天，航程9000余海里，先后在南海、西太平洋等海域進(jìn)行遠(yuǎn)海聯(lián)合訓(xùn)練，近日順利返港。3）我們認(rèn)為，在我國GDP目標(biāo)增速同比放緩的情況下，國防預(yù)算同比增長0.1%，說明在目前的大環(huán)境下，我國對練兵備戰(zhàn)和國防現(xiàn)代化建設(shè)的重視程度沒有變，建議重點關(guān)注航空航天等裝備建設(shè)的重點領(lǐng)域及衛(wèi)通衛(wèi)導(dǎo)等國防信息化領(lǐng)域的前沿?zé)狳c。
大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。1）我們認(rèn)為，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間有望加速補(bǔ)短板。2）依據(jù)以往經(jīng)驗，預(yù)計十四五規(guī)劃將循序漸進(jìn)落地，2023年板塊利潤表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。
投資主線：中航沈飛、中航光電、航天電器、紫光國微、鴻遠(yuǎn)電子、振華科技、火炬電子、中航高科、撫順特鋼、菲利華、光威復(fù)材、圖南股份。相關(guān)標(biāo)的：航天彩虹、中航西飛、航發(fā)動力、中航機(jī)電、中航電子、中航電測、江航裝備、中航重機(jī)、中簡科技、西部超導(dǎo)、航宇科技。
風(fēng)險提示：軍品業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險；民品業(yè)務(wù)業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。
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