>> 渤海證券-A股市場投資策略周報：國務(wù)院機構(gòu)改革方案發(fā)布，市場短期呈現(xiàn)調(diào)整壓力-230310
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
宋亦威,嚴(yán)佩佩,張佳佳 |
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此報告為加密報告 |
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市場回顧，近五個交易日（3月3日-3月9日），重要指數(shù)多數(shù)收跌；其中，科創(chuàng)50收漲0.95%，而上證綜指收跌1.04%，創(chuàng)業(yè)板收跌1.90%；風(fēng)格層面分化不大，中證500收跌1.51%，滬深300收跌2.38%。成交量方面有所放量，兩市統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)成交4.22萬億元，環(huán)比增加1396億；其中，北上資金呈流出態(tài)勢，統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)凈賣出32.36億元。行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)跌多漲少，僅國防軍工、環(huán)保、建筑裝飾行業(yè)收漲，而建筑材料、輕工制造、非銀金融行業(yè)跌幅居前。
數(shù)據(jù)方面，貿(mào)易方面，2023年1-2月中國出口金額（美元計價）同比降幅收窄至-6.8%，在全球需求下行、價格貢獻(xiàn)趨降的背景下，出口數(shù)據(jù)仍有改善，一方面是因疫情期間積壓訂單的釋放，另一方面受中國供給端修復(fù)能力較強影響。進口端，同比增速降幅擴大至-10.2%，進口數(shù)據(jù)偏弱的主要癥結(jié)并非內(nèi)需弱，而是與國際政治博弈、商品價格調(diào)整等多因素有關(guān)，因而不妨對工業(yè)需求改善多釋放一些樂觀情緒。通脹方面，2月CPI同比回落1.1個百分點至1.0%，主要受春節(jié)錯位影響；而節(jié)后消費需求回落、市場供應(yīng)充足等因素，導(dǎo)致CPI環(huán)比降0.5%。2月PPI同比因去年同期基數(shù)較高，回落0.6個百分點至-1.4%；而受節(jié)后生產(chǎn)快速修復(fù)影響，環(huán)比持平上月。展望而言，服務(wù)性消費持續(xù)性不佳，整體消費有待提振下，預(yù)計CPI同比將延續(xù)走弱態(tài)勢；PPI在高基數(shù)下，預(yù)計同比增速也將繼續(xù)下行。
政策方面，兩會期間，國務(wù)院機構(gòu)改革方案公布，對部門機構(gòu)職責(zé)進行優(yōu)化調(diào)整。一是重建科學(xué)技術(shù)部，將農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展、社會發(fā)展、高新技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)化等與科技創(chuàng)新相關(guān)性有限的管理職責(zé)劃轉(zhuǎn)其他部門，強化科技部的宏觀管理職責(zé)，并推動健全新型舉國體制等，有助于更好統(tǒng)籌科技力量在關(guān)鍵核心技術(shù)上的攻堅克難。二是新建國家金融監(jiān)督管理總局，不再保留銀保監(jiān)會，主要為解決金融領(lǐng)域長期存在的突出矛盾和問題，將強化對各類金融活動的監(jiān)管，以及風(fēng)險管理和防范處置。整體而言，國務(wù)院機構(gòu)改革方案體現(xiàn)出管理層對科技自立自強的重視，以及對金融監(jiān)管的強化；與此同時，數(shù)據(jù)管理、老齡工作等重點領(lǐng)域也有所涉及。下一階段，伴隨管理體制的優(yōu)化，相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展將會更加順應(yīng)新發(fā)展格局、高質(zhì)量發(fā)展的要求。
策略方面，市場本周呈現(xiàn)一定盤整過程。就市場展望而言，市場將迎來經(jīng)濟數(shù)據(jù)的驗證，我們繼續(xù)強調(diào)基本面對中期行情的支撐，短期的調(diào)整仍未改變市場的中期趨勢，這為投資者的進一步加倉提供機會。行業(yè)配置方面，可重點關(guān)注：生產(chǎn)端在重點項目建設(shè)和地產(chǎn)“保交樓”持續(xù)推進下的工程機械和“地產(chǎn)鏈”（家用電器）；消費端，疫情受抑的餐飲消費及醫(yī)療消費呈現(xiàn)疫后快速修復(fù)態(tài)勢下的餐飲產(chǎn)業(yè)鏈（食品飲料）和醫(yī)藥保健行業(yè)的投資機會；主題性機會，可重點關(guān)注“央企國企”在中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)下的估值重估機會。此外，還可關(guān)注低基數(shù)疊加行情回暖下的券商板塊。
風(fēng)險提示：海外市場波動風(fēng)險，政策推進不及預(yù)期，疫情發(fā)展超預(yù)期。
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