>> 國信證券-社會服務(wù)行業(yè)雙周報(第52期)：出境團體游熱度升溫，天目湖變更為國資控股-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 554KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
曾光,鐘瀟,張魯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊復(fù)盤：2023年2月27日-3月11日，消費者服務(wù)板塊報告期內(nèi)下跌4.68%，跑輸大盤2.37pct。國信社服板塊漲幅居前的股票為奈雪的茶（13.97%）、宇華教育（11.71%）、海底撈（11.63%）、科德教育（11.56%）、天目湖（9.38%）、海倫司、君亭酒店、曲江文旅、科銳國際、張家界；國信社服板塊跌幅居前的股票為新東方在線（-28.81%）、呷哺呷哺（-18.90%）、中國東方教育（-13.61%）、永利澳門、BOSS直聘、新濠國際發(fā)展、中教控股、人瑞人才、美高梅中國、澳博控股。板塊整體有所回調(diào)，前期漲幅較大的人服、職教及博彩板塊回調(diào)明顯。
行業(yè)新聞：2022年韓國免稅店恢復(fù)至疫情前的71.6%；1月購物中心客流復(fù)蘇，環(huán)比上漲36.1%；宋城集團新任總裁黃鴻鳴帶隊推進海外項目；瑞幸咖啡披露2022全年盈利轉(zhuǎn)正，新品助力Q4經(jīng)營業(yè)績逆勢快速增長；全新版《西安千古情》重磅推出；第一二批開放出境團體游的國家名單公布，出境游熱度持續(xù)升溫；中國、沙特、伊朗發(fā)表三方聯(lián)合聲明；天目湖發(fā)布股東簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議暨控制權(quán)擬變更公告，溧陽國資成為公司新實際控制人；2023年政府工作報告發(fā)布，強調(diào)把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置；十四屆全國人大一次會議選舉產(chǎn)生新一屆國家領(lǐng)導人。
滬深港通：A股除中國中免外其余均獲減持，港股大部分獲增持。報告期內(nèi)（ 2.27-3.11），A股核心標的：占流通A股的比例，中國中免11.92%/+0.12pct，宋城演藝6.12%/-0.38pct，首旅酒店4.93%/-0.04pct，錦江酒店2.93%/-0.12pct。港股核心標的：自由流通股本占比，呷哺呷哺45.40%/-1.83pct，奈雪的茶41.96%/+3.97pctt，九毛九32.10%/+0.21pct，海倫司31.98%/+3.35pct，海底撈17.77%/+0.50pct。
風險提示：自然災(zāi)害、疫情等系統(tǒng)風險；政策風險；收購低于預(yù)期等
投資建議：維持板塊“超配”評級。目前板塊行情演繹已經(jīng)過渡到跟蹤消費扶持政策落地及個股業(yè)績逐步驗證階段。立足3-6個月，兼顧政策預(yù)期、復(fù)蘇次序、業(yè)績確定性、估值水平等，優(yōu)選中國中免、北京城鄉(xiāng)、科銳國際、中教控股、中公教育、王府井、BOSS直聘、傳智教育、錦江酒店、君亭酒店、同慶樓、首旅酒店、華住集團-S、九毛九、呷哺呷哺、海倫司、天目湖、廣州酒家、中青旅、攜程集團-S、同程旅行、宋城演藝等。立足未來1-3年維度，聚焦景氣細分賽道的優(yōu)質(zhì)龍頭，結(jié)合中線邏輯變化等，重點推薦中國中免、錦江酒店、九毛九、海倫司、君亭酒店、同慶樓、華住集團-S、宋城演藝、中教控股、攜程集團-S、同程旅行、科銳國際、BOSS直聘、廣州酒家、百勝中國，海南機場、海底撈、呷哺呷哺、奈雪的茶等。
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