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【主產(chǎn)業(yè)鏈】
　　本周光伏主產(chǎn)業(yè)鏈成交均價(jià)（M10）：硅料227元/KG，約合0.627元/W，環(huán)比-0.008元/W；硅片6.22元/片，約合0.838元/W，環(huán)比持平；電池片1.10元/W，環(huán)比-0.01元/W；單玻組件1.76元/W，環(huán)比-0.01元/W。
　　本周硅料/硅片/電池/組件靜態(tài)單瓦毛利分別為0.436/0.147/0.096/0.005元/W，環(huán)比變化分別為-0.07/+0.005/-0.008/+0.002元/W。
　　【輔材】
　　硅片端輔主要材環(huán)比變化：石英坩堝20000元/只，環(huán)比持平。
　　電池端輔主要材環(huán)比變化：正面銀漿環(huán)比-2.3%、背面銀漿環(huán)比-2.7%。
　　組件端輔材主要環(huán)比變化：焊帶-3.8%，膠膜、玻璃、背板、鋁邊框價(jià)格均環(huán)比持平。
　　部分輔材上游主要環(huán)比變化：外層石英砂+6.7%，EVA粒子+2.3%。
　　【投資建議】
　　硅料價(jià)格連續(xù)兩周環(huán)比小幅下降，產(chǎn)業(yè)鏈將開啟降價(jià)通道，下游各環(huán)節(jié)以及部分優(yōu)選輔材環(huán)節(jié)有望迎來量利齊升。近期高純石英砂和石英坩堝大幅漲價(jià)，反映出光伏行業(yè)需求正在持續(xù)回暖，坩堝的緊缺帶動(dòng)硅片價(jià)格在主產(chǎn)業(yè)鏈四個(gè)環(huán)節(jié)中相對(duì)強(qiáng)勢。建議關(guān)注：
　　 1）一體化組件商環(huán)節(jié)，有望在原材料價(jià)格下行階段受益，實(shí)現(xiàn)量利齊升，并且在新型電池技術(shù)領(lǐng)域具備更強(qiáng)的整體競爭優(yōu)勢，推薦晶澳科技、天合光能、隆基綠能，以及TOPCon領(lǐng)先組件商；
　　 2）硅片環(huán)節(jié)，石英砂緊缺促使硅片競爭格局分化，硅片龍頭企業(yè)石英砂保供能力和制造能力優(yōu)勢凸顯，推薦TCL中環(huán)；
　　3）電池環(huán)節(jié)，2023年N型電池需求有望顯著提升，N型技術(shù)紅利釋放，當(dāng)前制造端以TOPCon為主，推薦鈞達(dá)股份；
　　4）輔材環(huán)節(jié)，硅料放量降價(jià)帶來部分環(huán)節(jié)量利齊升，以及N型變革下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，關(guān)注膠膜環(huán)節(jié)（海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)，以及具備規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)）和銀漿環(huán)節(jié)（聚和材料）。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】原材料價(jià)格下降不及預(yù)期，全球貿(mào)易形勢變化，行業(yè)競爭加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。