>> 國泰君安-情緒與估值3月第2期：風險偏好下降，市場縮量調整-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 2584KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,唐文卿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：上周A股估值齊跌，上證50領跌，消費板塊跌幅較大。一級行業(yè)中家電領跌。上周市場交易情緒企穩(wěn)，主要指數換手率漲跌各半、成交額漲多跌少。
摘要：
上周A股估值齊跌，上證50領跌。上周市場估值齊跌，各主要指數中，上證50分位數領跌12.7個百分點。從結構上看：1）大類行業(yè)方面，各風格板塊估值齊跌，消費板塊領跌。一級行業(yè)估值普跌，家電領跌。海外各主要指數漲多跌少，納斯達克指數領跌。2）大中小盤方面，大盤股估值領跌8.8個百分點。此外，上周市場交易活躍度企穩(wěn)，主要指數換手率有漲有跌，成交額漲多跌少。
估值：估值齊跌，上證50領跌
1）板塊：上周各板塊PE估值齊跌，上證50領跌。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值齊跌，上證50分位數領跌12.7個百分點，滬深300緊隨其后，下行9.8個百分點。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數PB估值齊跌，上證50領跌11個百分點。
2）風格：從風格來看，消費板塊領跌。從PE歷史分位變化來看，各風格板塊PE分位數齊跌，消費板塊領跌6.9個百分點，金融板塊亦下行5.9個百分點。
3）行業(yè)：上周從PE歷史分位數變化來看，家電領跌。分板塊看，周期板塊齊跌，建材PE分位數領跌8.4個百分點，機械和建筑PE分位數亦下跌4.8個百分點；成長板塊普跌，傳媒和國防軍工PE分位數領跌2.4個百分點，通信上漲0.1個百分點；金融板塊齊跌，家電PE分位數領跌10.5個百分點，非銀行金融下跌7.8個百分點；消費板塊齊跌，輕工制造領漲6.4個百分點，食品飲料下跌5.2個百分點。
4）上周海外各主要指數跌多漲少，納斯達克指數領跌。從PE歷史百分位看，海外各主要指數跌多漲少，納斯達克指數領跌7.8個百分點，標普500指數亦下跌6.5個百分點。從PB歷史百分位看，海外指數跌多漲少，納斯達克指數領跌3.3個百分點。
風險溢價：ERP抬升
ERP：上周上行0.21個百分點。截至2023年3月10日，萬得全A風險溢價為4.29%，較2023年3月3日上行0.21個百分點，高于2023年全年均值0.06個百分點。
情緒：交易情緒企穩(wěn)，主要指數換手率漲跌各半，成交額漲多跌少
上周交易情緒企穩(wěn)。從換手率方面來看，上周各主要指數換手率有漲有跌，其中，上證50換手率環(huán)比領漲14.4%，創(chuàng)業(yè)板指換手率環(huán)比領跌5.2%；從成交額方面看，各主要指數成交額漲多跌少，滬深300成交金額環(huán)比領漲6.4%。
風險提示：全球流動性收緊超預期，國內經濟增長不及預期
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