>> 東方金誠-3月13日總理記者會解讀-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大?。?/td>
| 377KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王青,馮琳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
今年處于疫情沖擊后的修復(fù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)仍然面臨三重壓力，特別是外部環(huán)境不確定性較大,全球通脹處于高位,各國央行持續(xù)加息等因素導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長動能減弱。為此，要實(shí)現(xiàn)今年“5.0%左右”的增長目標(biāo)，需要宏觀政策加大調(diào)控力度，打好組合拳。這首先包括積極的財政政策要加力提效。可以看到，今年的目標(biāo)財政赤字率、新增地方政府專項(xiàng)債規(guī)模均有所上調(diào)。這意味著2023年針對小微企業(yè)、個體工商戶等國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的減稅降費(fèi)將還將保持一定力度，“該延續(xù)的延續(xù)，該優(yōu)化的優(yōu)化”；同時，今年基建投資還會保持6.0%左右的較快增長。
其次，2023年貨幣政策的總基調(diào)是“精準(zhǔn)有力”。我們判斷，這一方面是指今年貨幣政策總量要能夠支持經(jīng)濟(jì)修復(fù)對融資要求，其中新增信貸、新增社融規(guī)模都會高于去年；同時，今年貨幣政策將進(jìn)一步用好各類結(jié)構(gòu)性政策工具，引導(dǎo)金融資源更多流入小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域。
產(chǎn)業(yè)政策方面，2023年的重點(diǎn)是“提升質(zhì)量”，這包括促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級,培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),著力補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)等。今年社會政策將繼續(xù)堅持就業(yè)優(yōu)先、兜牢民生底線導(dǎo)向?？紤]到今年高校畢業(yè)生將達(dá)1158萬億，創(chuàng)歷史新高，今年將把促進(jìn)青年特別是高校畢業(yè)生就業(yè)工作擺在更加突出的位置。
關(guān)于打好擴(kuò)大內(nèi)需組合拳，我們的理解是今年全球經(jīng)濟(jì)放緩，外需對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的拉動力將顯著弱化，需要內(nèi)需及時頂上來。另外，今年是全面貫徹二十大精神的開局之年，需要加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主的雙循環(huán)發(fā)展新格局。內(nèi)需主要包括消費(fèi)和投資兩大板塊，今年的重點(diǎn)是在疫情影響全面消退后，通過持續(xù)改善消費(fèi)環(huán)境、營商環(huán)境，將居民消費(fèi)、民間投資的潛力充分釋放出來，增強(qiáng)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長動能，全面提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。
消費(fèi)方面，今年的重點(diǎn)是大力提振居民消費(fèi)，具體措施包括多渠道增加居民收入，增強(qiáng)消費(fèi)能力，以及改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新、拓展消費(fèi)場景等。我們判斷，今年各地財政部門將針對汽車、家電、住房等大宗消費(fèi)出臺階段性的定向支持政策；一些地區(qū)還會較大規(guī)模發(fā)放消費(fèi)券、消費(fèi)補(bǔ)貼等。這會彌補(bǔ)前期居民收入缺口，推動今年消費(fèi)增速較快反彈。另外，今年金融機(jī)構(gòu)將圍繞教育、文化、體育、娛樂等重點(diǎn)服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域，開發(fā)更多適銷對路的金融產(chǎn)品，通過消費(fèi)信貸的合理增長拉動居民消費(fèi)、特別是服務(wù)消費(fèi)的較快回升。最后，就業(yè)和收入是居民消費(fèi)的基礎(chǔ)，短期內(nèi)政策上可進(jìn)一步通過減免企業(yè)稅費(fèi)、發(fā)放就業(yè)補(bǔ)貼、強(qiáng)化就業(yè)服務(wù)等方式，促進(jìn)就業(yè)形勢好轉(zhuǎn)。當(dāng)務(wù)之急是要把明顯偏高的青年失業(yè)率盡快降下來——考慮到這部分人群的邊際消費(fèi)傾向較高，促消費(fèi)效應(yīng)會更明顯。
我們預(yù)計，在不發(fā)生新的大規(guī)模外部沖擊背景下，今年消費(fèi)增速有望出現(xiàn)較快反彈，其中社會消費(fèi)品零售總額同比將達(dá)到8.0%左右，較上年加快8.2個百分點(diǎn)，旅游、娛樂等服務(wù)消費(fèi)的反彈幅度會更大。2023年消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的主拉動力作用會進(jìn)一步凸顯，消費(fèi)復(fù)蘇將是推動GDP增速回升至“5.0%左右”的關(guān)鍵所在。
投資方面，今年除了基建投資將保持較快增速外，制造業(yè)投資也將體現(xiàn)較強(qiáng)韌性，背后是政策面對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級將保持較高的支持力度，加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶動市場需求端改善。這將抵消外需走弱帶來的影響，提振以民間投資為主的制造業(yè)投資信心。
我們判斷，2023年房地產(chǎn)投資仍將面臨一定下行壓力。但伴隨房地產(chǎn)支持政策力度加大，今年房地產(chǎn)投資增速有望前低后高，對整體投資的拖累程度也會低于上年?？傮w上看，今年固定資產(chǎn)投資增速將以穩(wěn)為主，能夠基本保持與上年5.1%相近的增長水平。
打好防范化解風(fēng)險組合拳，今年要做好三方面的工作：首先是要引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)軟著陸。當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)面臨的風(fēng)險隱患還比較多。在前期出臺金融支持房地產(chǎn)“16條”、重點(diǎn)加大針對房企的融資支持后，接下來的重點(diǎn)是要通過引導(dǎo)居民房貸利率持續(xù)下行，推動樓市盡快企穩(wěn)回暖。這是恢復(fù)房企造血功能，防范化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險的關(guān)鍵所在。另外，2023年嚴(yán)控地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險還會在政策議程中占有重要位置，核心是遏制增量、化解存量，優(yōu)化地方政府投融資結(jié)構(gòu)，推動城投平臺轉(zhuǎn)型。我們判斷，著眼于持續(xù)推進(jìn)隱性債務(wù)化解，今年將逐步恢復(fù)特殊再融資債券發(fā)行。最后，伴隨金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革落地，今年金融監(jiān)管將進(jìn)一步強(qiáng)化，其中一個重點(diǎn)是要壓實(shí)地方責(zé)任，防止形成區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險。我們判斷，今年新增地方政府專項(xiàng)債中還將會有一部分用來補(bǔ)充中小銀行資本，同時金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)力度將進(jìn)一步加大。
|
|
