>> 申萬宏源-社會服務行業(yè)2023年就業(yè)優(yōu)先政策點評：全面落實就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略，重申看好人力資源行業(yè)性機會-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 532KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
趙令伊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2023年全面落實就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略，加大“穩(wěn)就業(yè)”政策支持力度和準度。2023年政策基調在于“恢復和擴大消費”，而穩(wěn)定就業(yè)是恢復消費首要抓手，3月以來，國務院多次強調加大“穩(wěn)就業(yè)”政策支持力度，始終把就業(yè)作為經濟社會發(fā)展優(yōu)先目標，看好促就業(yè)政策力度和準度進一步加大。3月13日國務院總理李強指出，下一步具體工作當中會全面落實就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略，進一步加大相關政策支持力度，特別是就業(yè)服務、技能培訓方面的政策力度會進一步加大。另外，政府會綜合施策，擴大和穩(wěn)定就業(yè)崗位，對新就業(yè)形態(tài)既要支持也要規(guī)范發(fā)展。3月5日，《2023年政府工作報告》提出23年城鎮(zhèn)調查失業(yè)率目標維持5.5%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標上調100萬至1200萬創(chuàng)歷史新高，體現政府穩(wěn)就業(yè)政策決心。
重視靈活用工就業(yè)“蓄水池”屬性，看好人服機構發(fā)揮積極作用。從政府促就業(yè)手段看，就業(yè)補貼、穩(wěn)崗補貼、國企央企擴大崗位供給等直接措施能發(fā)揮一定作用。而靈活用工由于其就業(yè)“蓄水池”屬性有望成為重要抓手，同時市場化人服機構，在匹配供需減少信息不對稱方面效率更高，預期將在促就業(yè)方面發(fā)揮重要作用。此外，就業(yè)崗位增加根源在于經濟復蘇和需求回升，而經濟復蘇也離不開穩(wěn)定的就業(yè)環(huán)境。我們認為，當前就業(yè)問題本質在于勞動力市場供需不匹配，主因疫情期間企業(yè)收縮的用工需求尚未完全恢復。消費和經濟復蘇有助于改善企業(yè)信心，釋放受抑制崗位需求，能發(fā)揮更顯著促就業(yè)作用。同時提振消費有賴于居民改善對未來收入預期，而就業(yè)改善將對此產生直接刺激作用?？春谩胺€(wěn)定就業(yè)-消費復蘇-崗位需求擴大-強化消費復蘇”正向循環(huán)作用。
看好人服板塊2023年迎復蘇機遇期，頭部公司受益β與α共振實現業(yè)績估值雙擊。消費經濟復蘇期，就業(yè)市場景氣度是重要觀察指標，人服行業(yè)充當各行業(yè)復蘇“賣鏟人”角色，處在復蘇景氣前沿。參考海外人服行業(yè)疫后復蘇經驗，我們認為短期角度，國內企業(yè)信心不斷修復，人才需求先行，受抑制用工需求與進一步發(fā)展擴張人才需求相繼釋放，將助力中國人服行業(yè)開啟新一輪成長周期，看好行業(yè)顯著受益于消費經濟復蘇，景氣度上行。中長期角度，針對整體勞動力市場信息不對稱及供需錯配困境，具備“中介”屬性的人服機構能有效減少勞動力市場信息不對稱程度，平衡市場供需關系，重要性進一步凸顯。我們認為國內頭部人服公司在后疫情時代有能力通過高成長性外包業(yè)務驅動業(yè)績保持快速增長，預期招聘和獵頭等高毛利業(yè)務修復帶來利潤端改善，同時頭部公司發(fā)力數字化，持續(xù)提升業(yè)務端和運營端競爭效率，看好頭部公司業(yè)績快速修復驅動估值進一步提升。
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風險提示：疫后復蘇不及預期，市場競爭加劇，行業(yè)政策、法規(guī)變化
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