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每日大市點(diǎn)評(píng)
　　3月13日，港股大盤高開高走，隨晚美國財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、FDIC就硅谷銀行倒閉事件發(fā)布聯(lián)合聲明，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)向符合條件的存款機(jī)構(gòu)提供額外資金，紓緩流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，美國長債利率及美元指數(shù)下跌是帶動(dòng)港股反彈的主因。恒生指數(shù)全日上升376點(diǎn)或1.95%，收?qǐng)?bào)19,695點(diǎn)。恒生科指上升2.89%，收?qǐng)?bào)3,891點(diǎn)。大市成交金額有1,451多億港元，港股通則錄得3.44億港元的凈流入。
　　盤面上，資金主要集中流入中字頭的國企央企，如能源、電訊、基建股漲幅居前?？浦赋煞莨蓜t受到美債利率下降釋放估值壓力而出現(xiàn)反彈。中海油(883 HK)、中石化(386 HK)分別升5.9%及5.7%，是升幅最大的兩只藍(lán)籌股。中聯(lián)通(762HK)、中移動(dòng)(941 HK)及中電訊(728 HK)分別升5.1%、4.6%及6.4%，后兩者同創(chuàng)52周新高。地方政府專項(xiàng)債發(fā)行前置，開工加速，疊加國企估值重估，中交建(1800 HK)、中國中鐵(390 HK)及中國鐵建(1186 HK)分別升5.7%、7.6%及6.3%。
　　美國2月失業(yè)率及勞動(dòng)力參與率回升，時(shí)薪增速按月回落均指向勞動(dòng)力供需不衡的現(xiàn)象持續(xù)改善，年內(nèi)的通脹有望逐漸下行，疊加硅谷銀行事件導(dǎo)致市場(chǎng)的加息預(yù)期左搖右擺。截至13日，利率期貨預(yù)計(jì)年內(nèi)利率峰值在5.15%，較8日預(yù)測(cè)的5.69%大降54個(gè)基點(diǎn)。長端利率的下降幅度較短端大，反映市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)很快會(huì)暫停加息或降息。硅谷銀行流動(dòng)性風(fēng)波將改變美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏，除通脹及就業(yè)外，金融狀況也是貨幣政策的考慮因素。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)急須解決近憂(銀行流動(dòng)性風(fēng)波)，后再解決遠(yuǎn)憂(通脹)，因此預(yù)計(jì)3月FOMC僅加息25個(gè)基點(diǎn)的機(jī)會(huì)較大。若利率峰值在維持在5.1%左右，那么10年期債息在3月2日高見4.088%，可能已是頂部，但預(yù)計(jì)利率會(huì)在高位停留一段較長時(shí)間，因此10年期債息短期內(nèi)會(huì)在高位波動(dòng)。