>> 中泰國際-非銀金融行業(yè)在港上市券商2月行業(yè)月報：利好政策加速兌現(xiàn)，券商迎向上長周期-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評級： |
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作者： |
趙紅梅 |
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恒指2月跌幅蒸發(fā)1月以來升幅
恒生指數(shù)2月收報19,785點(diǎn)，月跌2,056點(diǎn)或9.4%，幾乎蒸發(fā)1月以來所有升幅。恒生科指月跌13.6%，恒生國企指數(shù)月跌11.4%。盤面上電訊板塊領(lǐng)漲，中國移動（941.HK）4.6%、中國聯(lián)通（762.HK）3.8%，中共中央、國務(wù)院近日發(fā)布的《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》中提出促進(jìn)“數(shù)字中國”建設(shè)，刺激電訊營運(yùn)商造好；內(nèi)房及物管股承壓明顯，碧桂園服務(wù)（6098.HK）為2月跌幅最大藍(lán)籌股。申萬港股證券II板塊中，除恒投證券（1476.HK）微漲1.0%以外，其余券商股均下跌，H股券商中跌幅前三為廣發(fā)證券（1776.HK）下跌13.1%、華泰證券（6886.HK）下跌12.9%和國聯(lián)證券（1456.HK）下跌9.5%；在港中資券商股中申萬宏源香港（0218.HK）、海通國際（0665.HK）和國泰君安國際（1788.HK）跌幅均超過10%。
2月港股IPO“零封”，或待上市規(guī)則修改落地
2月港股市場無新上市公司，一反22年末以來新股市場回溫態(tài)勢，不過預(yù)計或是在為3月修改主板上市規(guī)則做準(zhǔn)備。2023年是香港資本市場制度改革大年，預(yù)計3月后進(jìn)程加快。2月22日香港財政司司長陳茂波表示港交所將于今年一季度實施先進(jìn)科技公司上市制度，2月26日香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇表示3月即會推行特?？萍脊?8C新上市規(guī)則，或會根據(jù)市場意見降低咨詢文件中的上市市值門檻等。港交所行政總裁歐冠升在2022年港交所全年業(yè)績傳媒簡布會上也表示正在研究GEM改革，預(yù)計相關(guān)上市規(guī)則修改落地后將會提升香港資本市場對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的吸引力。
港交所動態(tài)跟蹤
【香港交易所歡迎滬深港通增加交易日】香港交易所歡迎滬深港通增加交易日，滬深港通每年的交易日總數(shù)將增加超過10日。由于香港市場在公眾假期不提供銀行服務(wù)，因此目前北向交易在香港公眾假期的前一個交易日不能提供交易服務(wù)。此次宣布的調(diào)整實施后，滬深港通北向交易在香港和內(nèi)地市場的所有共同交易日都將開放服務(wù)，南向的交易日歷也將進(jìn)行類似的優(yōu)化。今年首個新增的北向交易日將為2023年5月25日，其后新增的兩個北向交易日分別為2023年10月20日和12月22日。
行業(yè)要聞
【中國證監(jiān)會新聞發(fā)布會表示，允許存量境內(nèi)投資者通過原境外機(jī)構(gòu)交易】中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人回應(yīng)“境外持牌機(jī)構(gòu)非法跨境展業(yè)規(guī)范整改情況”時表示，近日證監(jiān)會部署開展了境內(nèi)證券公司境外子公司非法跨境展業(yè)的規(guī)范整改工作，禁止未在境內(nèi)持牌的境外機(jī)構(gòu)違規(guī)招攬境內(nèi)投資者，并不得為其開立新賬戶；同時仍允許存量境內(nèi)投資者繼續(xù)通過原境外機(jī)構(gòu)開展交易，但存量投資者向境外賬戶轉(zhuǎn)入增量資金時應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守我國外匯管理的有關(guān)規(guī)定。
重點(diǎn)公司動態(tài)跟蹤
【國泰君安國際】2月7日，國泰君安國際證券（1788.HK）發(fā)布盈利警告，截至2022年12月31日止年度管理賬目，董事會預(yù)期本集團(tuán)年度收入不少于22.0億港元（2021：約39.6億港元），稅后凈利潤在7,000萬港元至9,000萬港元之間（2021：約11.0億港元）。
證券行業(yè)跟蹤及投資建議
港股券商板塊2月隨大市調(diào)整，中資券商指數(shù)月跌7.2%。我們追蹤的21家重點(diǎn)公司1月平均跌幅6.9%。其中，H股中資券商平均下跌6.9%；中資券商在港上市子公司平均下跌10.0%。近期券商板塊有多項政策陸續(xù)出臺，包括全面注冊制實施、轉(zhuǎn)融券措施優(yōu)化、滬深港通交易日歷優(yōu)化等，政策兌現(xiàn)利好券商投行、兩融、財富管理等業(yè)務(wù)空間的拓展，助推行業(yè)基本面改善。兩會已經(jīng)拉開帷幕，近期穩(wěn)增長政策或仍會密集出臺從而提升市場情緒。目前申萬港股證券II板塊估值約為0.9倍PB，仍處于歷史低位，在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、寬信用環(huán)境以及政策托底等多個積極因素共振下，預(yù)計業(yè)績會在中報前后回血明顯，有望支撐券商板塊估值上行。
風(fēng)險提示：1、資本市場改革效果不及預(yù)期；2、宏觀經(jīng)濟(jì)下行；3、行業(yè)監(jiān)管政策收緊
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