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本期投資提示：
　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。國家統(tǒng)計(jì)局公布2023年1-2月投資數(shù)據(jù)，全國固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長5.5%，比2022年全年上升0.4pct，2月單月環(huán)比增長0.72%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、民生相關(guān)投資增長較快，2023年1-2月高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長15.1%，社會領(lǐng)域投資同比增長8.1%，其中衛(wèi)生投資增長18.8%，教育投資增長4.8%。
　　基建項(xiàng)目推進(jìn)順利，公用事業(yè)投資增速顯著。1-2月制造業(yè)投資同比增長8.1%，基礎(chǔ)設(shè)施投資（全口徑）同比增長12.2%，較22年全年上升0.67pct，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長9.0%，投資增速維持中高速增長，其中交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)投資同比增長9.20%，增速較22年全年上升0.1pct，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資同比增長9.8%，增速較22年全年下降0.5pct，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資同比增長25.4%，增速較22年全年上升6.1pct。分區(qū)域看，東部地區(qū)投資同比增長5.8%，增速較22年全年上升2.2pct，中部地區(qū)投資增長4.1%，增速較22年全年下降4.8pct，西部地區(qū)投資增長6.3%，增速較22年全年上升1.6pct，東北地區(qū)投資增長4.9%，增速較22年全年上升3.7pct。我們認(rèn)為隨著疫情的逐步放開，基建項(xiàng)目推進(jìn)加速，助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。
　　地產(chǎn)數(shù)據(jù)復(fù)蘇顯著，供需政策優(yōu)化下看好結(jié)構(gòu)性增長。23年1-2月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比減少5.7%，增速較22年全年上升4.3pct。房屋新開工面積累計(jì)同比減少9.35%，增速較22年全年上升30.0pct，施工面積累計(jì)同比減少4.36%，增速較22年全年上升2.85pct，竣工面積累計(jì)同比增長8.02%，增速較22年全年上升23.0pct。我國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)目前超跌后已開始逐步有支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)銷售將向著需求中樞逐步回歸，同時(shí)隨著供需兩端政策優(yōu)化，看好一二線城市的結(jié)構(gòu)性增長。
　　投資分析意見：我們認(rèn)為，隨著國資委對央企考核體系的改變，將有效帶動企業(yè)自身提質(zhì)增效，同時(shí)在市場外部環(huán)境的變化中，央企憑借自身的競爭優(yōu)勢將大有可為，重點(diǎn)看好央企價(jià)值重估的投資機(jī)會，配置角度，1）大央企推薦中國建筑、中國中鐵、中國電建，關(guān)注中國交建、中國化學(xué)、中國鐵建、中國中冶；2）一帶一路板塊推薦中鋼國際、中材國際，關(guān)注中工國際、北方國際；3）高彈性成長賽道推薦志特新材、鴻路鋼構(gòu)，關(guān)注建發(fā)合誠、蘇文電能、東南網(wǎng)架。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
　　核心推薦標(biāo)的：
　　中國建筑：23年9%增長，PE4.2X。中國房建龍頭，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，地產(chǎn)行業(yè)格局優(yōu)化下子公司中海地產(chǎn)受益，國企改革構(gòu)成上行催化，綜合發(fā)展前景廣闊。
　　志特新材：23年35%增長，PE23.4X。建筑鋁模板租賃龍頭，20年租賃業(yè)務(wù)市占率約4.8%。公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)憑借信息化科技賦能，公司有望突破管理瓶頸，進(jìn)一步搶占鋁模板市場。
　　中鋼國際：23年32%增長，PE13.3X。國際冶金工程龍頭，23年海外業(yè)務(wù)景氣度持續(xù)回升，帶動海外業(yè)務(wù)增量，公司同時(shí)積極開展低碳冶金自主集成技術(shù)研發(fā)和工程實(shí)踐，隨著雙碳政策持續(xù)推進(jìn)，有望率先搶占市場份額。
　　中國電建：23年14%增長，PE11.1X。中國水利水電建設(shè)龍頭，“懂水熟電”打造核心優(yōu)勢，布局新能源運(yùn)營業(yè)務(wù)尋求第二增長曲線，抽水儲能政策規(guī)劃帶動主營業(yè)務(wù)，拉長經(jīng)營久期。