>> 東方金誠-2023年2月物價數(shù)據(jù)點評：“春節(jié)錯月”帶動2月CPI同比大幅回落，PPI通縮加劇-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 316KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
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作者： |
王青，李曉峰，馮琳 |
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事件：根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2023年2月，CPI同比上漲1.0%，漲幅較上月收窄1.1個百分點；PPI同比下降1.4%，降幅較上月擴大0.6個百分點。
基本觀點：“春節(jié)錯月”效應(yīng)是2月CPI同比漲幅回落幅度偏大的主要原因，同時也意味著當前消費修復力度較為溫和，后期政策面促消費空間較大。2月國內(nèi)成品油價格整體高于1月，同時建筑業(yè)復工、需求預(yù)期回暖對鋼鐵、有色等工業(yè)品價格有所提振，但因煤價下跌，以及節(jié)后消費需求回落拖累下游生活資料價格全面走低，2月PPI環(huán)比雖止跌但僅持平，加之基數(shù)走高，同比跌幅明顯擴大，表現(xiàn)略不及預(yù)期。
展望未來，綜合考慮3月以來物價高頻數(shù)據(jù)走勢，以及上年基數(shù)變化情況（2022年2月CPI同比為0.9%，3月升至1.5%），3月CPI同比還會繼續(xù)處于2.0%以下的溫和水平，短期內(nèi)尚難看到消費反彈推動物價較快上漲現(xiàn)象。伴隨經(jīng)濟修復需求增加，3月PPI環(huán)比漲勢有望小幅加快，但漲幅將難以抵消基數(shù)抬高的影響，預(yù)計3月PPI同比降幅將擴大至-2.0%左右。
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