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兩會(huì)定調(diào)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)，“十四五”重大工程建設(shè)加快，建筑投資機(jī)會(huì)增多。截至2023年2月，固投完成額5.36萬(wàn)億元，較去年同期增長(zhǎng)5.5%。2023年2月新增社融3.16萬(wàn)億元，環(huán)比1月有一定回落，但同比增加159.65%，漲幅明顯。2月，建筑業(yè)PMI錄得60.20%，環(huán)比增加4.5pct，建筑業(yè)新訂單PMI錄得62.10%，環(huán)比增加12.7pct。各級(jí)政府投資逐漸落地，形成實(shí)物工作量，有望持續(xù)帶動(dòng)需求增長(zhǎng)。2023年1-2月工業(yè)增加值累計(jì)同比增加2.4pct，工業(yè)制造領(lǐng)域逐漸回暖有望帶動(dòng)部分建筑需求。今年政府工作報(bào)告列出政府工作重點(diǎn)，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，同時(shí)指出要加快實(shí)施“十四五”重大工程，實(shí)施城市更新行動(dòng)，促進(jìn)區(qū)域優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、各展其長(zhǎng)，鼓勵(lì)和吸引更多民間資本參與國(guó)家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)，激發(fā)民間投資活力，推動(dòng)高質(zhì)量共建“一帶一路”。政策帶動(dòng)行業(yè)向好，建筑板塊有望維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
　　基建板塊：專(zhuān)項(xiàng)債額度增加1,500億元，聚焦重點(diǎn)項(xiàng)目和新基建，市場(chǎng)空間有望持續(xù)擴(kuò)大。針對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債，政府工作報(bào)告指出今年擬安排地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券3.8萬(wàn)億元，政府投資也將布局新基建領(lǐng)域。發(fā)改委在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)表示今年將積極研究進(jìn)一步擴(kuò)大專(zhuān)項(xiàng)債券投向領(lǐng)域，指出要有序?qū)嵤笆奈濉币?guī)劃102項(xiàng)重大工程，鼓勵(lì)更多民間資本參與國(guó)家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)高質(zhì)量民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。2023年2月廣義基建與狹義基建投資完成額累計(jì)同比增速分別為12.18%、9.00%，較2022年12月分別略有上升、略有下降。廣義基建與狹義基建投資完成額累計(jì)同比2月增速環(huán)比2022年12月分別增加0.66pct、減少0.40pct。據(jù)基建通大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年2月份，累計(jì)共有70項(xiàng)基建大項(xiàng)目開(kāi)工，累計(jì)總投資3544億元。推薦中國(guó)中冶、中國(guó)能建、中國(guó)電建、中國(guó)中鐵、中國(guó)交建、杭蕭鋼構(gòu)。建議關(guān)注鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)。
　　地產(chǎn)板塊：聚焦擴(kuò)內(nèi)需防風(fēng)險(xiǎn)促保障，地產(chǎn)市場(chǎng)有望迎來(lái)企穩(wěn)回升。政府工作報(bào)告針對(duì)房地產(chǎn)提出要防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，支持剛性和改善性住房需求。央行于近日召開(kāi)會(huì)議表示要持續(xù)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局亦表示目前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處在調(diào)整階段，后期隨著整體經(jīng)濟(jì)逐步改善，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)。近期多地開(kāi)始強(qiáng)化房地產(chǎn)利好政策以支持房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。2023年2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額1.37萬(wàn)億元，同比下降5.70%，自2021年年初以來(lái)持續(xù)下滑，降幅首次有所減小，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資情況或仍未見(jiàn)底。2022年內(nèi)累計(jì)購(gòu)置土地面積10,052萬(wàn)平米，同比下降53.4%，自2022年年初以來(lái)同比下滑幅度均超40%。在地產(chǎn)利好政策持續(xù)出臺(tái)背景下，2023年2月房屋新開(kāi)工面積13,567.00萬(wàn)平米，同比下降9.40%，降幅明顯縮窄；2月房屋竣工面積13,178萬(wàn)平米，同比增加8%，自2022年來(lái)首次實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；2月份施工面積750,240萬(wàn)平米，同比下降4.4%。推薦中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、安徽建工。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期；專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行及基建投資增速恢復(fù)不及預(yù)期；基建落地進(jìn)展不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)保交樓進(jìn)展不及預(yù)期；宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化。