>> 國盛證券-市場回顧(3月3周)：原油重挫、金價跳漲-230318
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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一周要聞點評：SVB發(fā)酵擾動全球，油價重挫、金價大漲。
SVB流動性危機發(fā)酵持續(xù)擾動外圍市場，周內(nèi)港美股小幅反彈、歐股全線下跌，油價重挫11.85%、金價逆勢大漲5.42%：美國監(jiān)管機構(gòu)兜底SVB后又現(xiàn)兩家美國機構(gòu)暴雷，同時信用風險向歐洲擴散，此后瑞士信貸、第一共和銀行獲流動性援助，但陰霾揮之不去，SVB流動性危機發(fā)酵過程一波三折、至今仍未平息。1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)如期觸底回升，國內(nèi)基本面改善支撐A股韌性，滬指震蕩收漲0.63%，在全球權(quán)益市場中表現(xiàn)居前。
宏觀要聞：1、國務(wù)院總理李強出席記者會并回答中外記者提問；
2、美國財政部、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司就SVB倒閉發(fā)布聯(lián)合聲明；
3、美國2月核心CPI環(huán)比增速超預期回升，主因核心服務(wù)通脹保持韌性；
4、1-2月國內(nèi)經(jīng)濟如期回升，工業(yè)增加值同比2.4%（前值1.3%），社零同比3.5%（前值-1.8%）；固投同比5.5%（前值5.1%）；
5、3月MLF延續(xù)加量平價續(xù)作，1年期MLF利率為2.75%，符合預期；
6、銀行信用風險蔓延至歐洲，隨后瑞士信貸獲瑞士央行流動性援助；
7、中共中央、國務(wù)院印發(fā)《黨和國家機構(gòu)改革方案》；
8、央行定于3月27日下調(diào)存款準備金率0.25個百分點。
A股行情復盤：A股震蕩，科技和金融穩(wěn)定占優(yōu)。
指數(shù)與風格：指數(shù)多數(shù)收跌，科創(chuàng)50和上證指數(shù)漲幅居前，分別為2.23%和0.63%。風格來看，科技和金融穩(wěn)定、小盤、低市盈率和虧損股占優(yōu)。
行業(yè)表現(xiàn)：多數(shù)下跌，傳媒、建筑裝飾和計算機表現(xiàn)居前。OpenAI發(fā)布GPT4、微軟推出Copilot持續(xù)刺激AIGC概念表現(xiàn)，相關(guān)度較高的傳媒、計算機漲幅居前，中字頭引領(lǐng)建筑裝飾板塊表現(xiàn)同樣較好。
領(lǐng)漲指數(shù)：近20日科創(chuàng)50占優(yōu)，通信、建筑裝飾、計算機領(lǐng)漲。
估值跟蹤：A股估值震蕩，行業(yè)估值分化程度擴張。
海外行情回顧：全球股市多數(shù)下跌，A股表現(xiàn)居前。
全球股市：股指多數(shù)下跌，納斯達克、標普500和香港恒生表現(xiàn)占優(yōu)。
美股市場：指數(shù)漲跌不一，電信服務(wù)、信息技術(shù)和公用事業(yè)表現(xiàn)居前。
港股市場：指數(shù)全面上漲，電訊業(yè)、能源業(yè)與地產(chǎn)建筑業(yè)領(lǐng)漲。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：人民幣匯率升值，國內(nèi)風險偏好回升。
絕對表現(xiàn)：商品價格多數(shù)下跌，布倫特原油大幅下挫11.85%、倫敦金逆勢大漲5.42%，美債利率回落、美元指數(shù)下跌，人民幣匯率升值。
相對表現(xiàn)：中美利差收窄、德美利差擴張，國內(nèi)風險偏好回升。
風險提示：海外波動加??；宏觀經(jīng)濟政策超預期變化；監(jiān)管政策超預期擾動。
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