>> 華安證券-2月交易所及銀行間托管數(shù)據(jù)點評：廣義基金集中增持短債-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 1161KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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銀行間+交易所托管數(shù)據(jù)總覽：環(huán)比增幅明顯回升
2023年2月，銀行間和交易所債券托管量分別為129.44、18.91萬億元，總計148.35萬億元，環(huán)比增幅1.06%，較上月大幅回升。中債登、上清所、上交所、深交所托管量環(huán)比+0.98、+0.47、+0.10、+0.01萬億元。
分券種來看：地方債放量，存單增量由負轉(zhuǎn)正
?。?）利率債：托管量86.14萬億元，環(huán)比增加1.1萬億元。2月地方債托管額大幅增加6907億元。
?。?）信用債：托管量為30.17萬億元，環(huán)比增2608億元。超短融余額繼續(xù)增加，多數(shù)券種由負轉(zhuǎn)正放量。
（3）同業(yè)存單：余額回升，商業(yè)銀行為主要增配機構(gòu)。
?。?）金融債：余額轉(zhuǎn)增，廣義基金為主要減配機構(gòu)。
分機構(gòu)來看：商業(yè)銀行繼續(xù)大幅增持
?。?）商業(yè)銀行：增持各類型債券。其中主要增持利率債1.2萬億元，增持信用債548億元，同業(yè)存單2158億元，協(xié)會產(chǎn)品、金融債558、145億元。
（2）廣義基金：減利率，增信用，減存單。減持利率債、存單512、1499億元，增配信用債、協(xié)會產(chǎn)品1096、1051億元，減持金融債321億元。
（3）證券公司：減利率，增信用，增存單。減持利率債60億元，增持信用債、同業(yè)存單358、388億元。
?。?）保險機構(gòu)：主要增持地方債，減持政金債。
?。?）境外機構(gòu)：整體減配，主要減持國債、政金債。
債市杠桿：2月末杠桿率降至107.95%
2月，銀行間債市杠桿率高位回落，月末達107.95%，較1月末減少0.47pct。3月以來杠桿率有所回升，截至上周五（3月17日），根據(jù)最新托管數(shù)據(jù)測算得杠桿率為108.68%，3月17日質(zhì)押式回購余額為9.2萬億元。
總結(jié)：地方債放量增加，商業(yè)銀行繼續(xù)加大增配
2月托管總量增幅回升，多數(shù)債券托管額上行，其中地方債放量明顯。配置方面，商業(yè)銀行需求繼續(xù)增加，而廣義基金減配力度大幅回落，集中增配信用債，外資保持增配。
風險提示：
流動性風險。
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