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板塊行情：20230313-20230317，國防軍工板塊（SW）下跌2.31%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中，排在第26位。年初至本周最后一個(gè)交易日收盤，國防軍工板塊（SW）上漲5.63%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中，排在第10位。
　　行業(yè)估值：當(dāng)前國防軍工板塊（SW）的PE-TTM估值為54.9x，略高于3年歷史估值均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差，板塊估值處于較低位置。細(xì)分來看，信息化、新材料子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差附近；航空、航天、艦船子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值附近；陸裝子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平+1x標(biāo)準(zhǔn)差附近。
　　個(gè)股行情：本周漲幅靠前的個(gè)股為中國衛(wèi)通（ +16.92% ）、華力創(chuàng)通（+16.43%）、中船防務(wù)（+15.99%）、睿創(chuàng)微納（+10.78%）、景嘉微（+9.72%）。年初以來漲幅靠前的個(gè)股為中航電測(cè)（+356.63%）、中國衛(wèi)通（+111.36%）、金信諾（+51.97%）、華力創(chuàng)通（+47.84%）、中國衛(wèi)星（+45.17%）。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：本周中航高科、中航重機(jī)、中航光電相繼披露2022年業(yè)績(jī)&23年度計(jì)劃；五角大樓公布2023年8420億美元（相較于22年12月批準(zhǔn)的預(yù)算+3.2%）國防預(yù)算案細(xì)節(jié)，其中包括增加遠(yuǎn)程導(dǎo)彈和其他先進(jìn)彈藥投資的計(jì)劃。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：造船方面本周波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：干散貨（BDI）上漲7.79%，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）本周下跌2.75%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：原油（BDTI）本周上升6.19%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：成品油（BCTI）上漲18.23%；造船鋼材價(jià)格較上周上漲了2.32%；1月新造船價(jià)格指數(shù)在高位保持小幅上升0.29%。軍工原材料方面，海綿鈦價(jià)格下降了6.49%，丙烯腈價(jià)格下降了0.47%，LME3個(gè)月鎳價(jià)較上周上漲了3.97%。
　　行業(yè)周觀點(diǎn)：國防軍工板塊在大盤向下的帶動(dòng)下本周表現(xiàn)承壓，總體弱于滬深300。我們認(rèn)為，提升國防建設(shè)的需求長(zhǎng)期存在，同時(shí)在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長(zhǎng)期維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　投資建議：建議沿核心裝備、國企改革、軍貿(mào)及民用三條主線進(jìn)行投資布局。（1）核心裝備主線，推薦中簡(jiǎn)科技、中航高科、中航重機(jī)；（2）國企改革主線：推薦中國船舶、中國船舶租賃，建議關(guān)注中船防務(wù)；（3）軍貿(mào)及民用主線：推薦國睿科技、廣東宏大、航天彩虹、中無人機(jī)、蘇試試驗(yàn)，建議關(guān)注航宇科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：國際政治形勢(shì)變化對(duì)軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)；防務(wù)裝備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；防務(wù)裝備研制進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。