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零售板塊行情回顧：
　　過去一周（5個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為0.63%和-1.44%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為0.73%，跑贏上證綜指和深證成指。2023年以來（49個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為5.22%和2.38%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-1.21%，跑輸上證綜指和深證成指。
　　過去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為0.73%，位列30個中信一級行業(yè)的第8位。過去一周，30個中信一級行業(yè)中14個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是傳媒、建筑和計算機，漲幅分別為5.74%、5.38%和4.81%。2023年以來，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-1.21%，位列30個中信一級行業(yè)的第26位。2023年以來，30個中信一級行業(yè)中22個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是通信、計算機和傳媒，漲幅分別為27.86%、27.08%和18.70%。
　　過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是黃金珠寶、貿(mào)易和專業(yè)市場，漲幅分別為1.73%、1.71%和0.37%。2023年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是貿(mào)易、黃金珠寶和專業(yè)市場，漲幅分別為6.28%、4.25%和3.45%。
　　過去一周，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，38家公司上漲，1家公司持平，69家公司下跌，1家公司停牌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是值得買、壹網(wǎng)壹創(chuàng)和中成股份，漲幅分別為30.69%、15.23%和12.16%。2023年以來，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，42家公司上漲，1家公司持平，65家公司下跌，1家公司停牌。2023年以來，漲幅排名前三位的公司分別是值得買、ST愛迪爾和潮宏基，漲幅分別為51.95%、48.85%和39.92%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　近期三八婦女節(jié)的化妝品的銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對平淡，2023年1-2月的社消增速也缺乏亮點。但央行下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25百分點，我們認為適當寬松的貨幣政策有利于改善資金面，提升消費者的消費信心以及消費意愿，從而加快消費市場的復(fù)蘇進程。因此，雖然從短期維度看，我們對于整體消費恢復(fù)進程持相對保守態(tài)度，但我們?nèi)钥春瞄L期維度下的消費回暖態(tài)勢，尤其是黃金珠寶等彈性較大的可選品賽道。下周建議關(guān)注：老鳳祥，周大生，王府井，百聯(lián)股份，重慶百貨，紅旗連鎖，拼多多，美團-W。
　　風(fēng)險分析：
　　居民消費需求增速未達預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預(yù)期。