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投資建議：1）品牌服飾：低估值品牌補(bǔ)漲行情有望繼續(xù)演繹，運(yùn)動(dòng)服飾持續(xù)回調(diào)，迎來(lái)板塊布局時(shí)點(diǎn)。2023年1月至今服裝消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，其中商務(wù)男裝表現(xiàn)較優(yōu)，考慮到22Q2基數(shù)較低，我們預(yù)計(jì)后續(xù)品牌端將加速修復(fù)。近期男裝標(biāo)的股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，我們認(rèn)為低估值品牌補(bǔ)漲行情有望持續(xù)，繼續(xù)推薦男裝品牌報(bào)喜鳥（2023年12倍）、海瀾之家（2023年10倍）、比音勒芬（2023年16倍）。同時(shí)上周H股運(yùn)動(dòng)服飾跟隨港股大盤繼續(xù)回調(diào)，估值逐步趨于合理，推薦李寧、安踏體育、特步國(guó)際。此外，部分女裝品牌在疫情中受損嚴(yán)重，23年業(yè)績(jī)有望顯著改善，推薦低估值高業(yè)績(jī)彈性女裝標(biāo)的歌力思（2023年13倍，業(yè)績(jī)?cè)鏊偌s300%），受益標(biāo)的錦泓集團(tuán)。2）家紡：婚慶需求釋放+地產(chǎn)預(yù)期修復(fù)，推薦高分紅家紡板塊。疫后婚慶需求有望爆發(fā)，疊加地產(chǎn)預(yù)期修復(fù)有望帶動(dòng)家紡板塊估值提升，推薦低估值高分紅的家紡龍頭羅萊生活，受益標(biāo)的富安娜。3）制造：基本面拐點(diǎn)將現(xiàn)，期待制造龍頭訂單改善。紡織產(chǎn)業(yè)鏈至暗時(shí)刻已過(guò)，終端復(fù)蘇超預(yù)期有望增強(qiáng)下游品牌信心，提升下單意愿，我們預(yù)計(jì)內(nèi)需訂單有望率先恢復(fù)，外需訂單有望于Q2末改善，紡織產(chǎn)業(yè)鏈拐點(diǎn)漸行漸近。推薦有產(chǎn)能釋放的低估值色紗龍頭富春染織，新材料業(yè)務(wù)投產(chǎn)的安防手套龍頭恒輝安防，以及PA66民用紡絲龍頭臺(tái)華新材。
　　行業(yè)新聞：2023年1-2月我國(guó)服裝零售顯著改善：2023年1-2月全國(guó)社零總額為77067億元，同比增長(zhǎng)3.5%，較2022年12月單月擴(kuò)大5.3pct（12月同比下降1.8%）。其中，服裝、鞋帽、針紡織品類零售總額為2549億元，同比增長(zhǎng)5.4%，增速較2022年12月單月擴(kuò)大17.9pct（12月同比下降12.5%）。
　　行情回顧：3月13日-3月17日滬深300指數(shù)、上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.21%、上漲0.63%、下跌1.44%、下跌3.24%，SW紡織制造、SW紡織服裝、SW服裝家紡板塊分別下跌1.28%、下跌0.63%、下跌1.18%。A股紡織制造漲幅第一為*ST中潛（10.21%），服裝家紡漲幅第一為遙望科技（3.38%）。3月13日-3月17日恒生非必須性消費(fèi)業(yè)指數(shù)上漲1.24%、紡織服裝HK（中信）下跌1.64%、恒生指數(shù)上漲1.03%，H股紡服漲幅第一為都市麗人（20.00%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：全球通脹風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)