>> 信達證券-紡織服裝行業(yè)周報：1-2月服裝社零恢復增長，靜待品牌消費復蘇-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大小： |
1317KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
汲肖飛 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周行情回顧：本周上證綜指、深證成指、滬深300漲幅分別為0.63%、-1.44%、-0.21%，紡織服裝板塊跌幅為0.63%，位居全行業(yè)第16名。恒生指數(shù)周漲幅為1.03%，耐用消費品與服裝板塊漲幅為0.15%。A股紡織服裝個股方面，本周漲幅前五位分別為金一文化、*ST中潛、曼卡龍、潮宏基、萬里馬，跌幅前五位分別為ST摩登、棒杰股份、比音勒芬、康隆達、太平鳥。港股耐用消費品與服裝板塊漲幅前五位分別為都市麗人、晶苑國際、周生生、六福集團、江南布衣；跌幅前五位分別為李寧、APOLLO出行、慕尚集團控股、金陽新能源、冠城鐘表珠寶。
行業(yè)動態(tài)：1）Prada集團2022年錄得收益凈額42億歐元，按固定匯率計，同比增加21.3%。2）Tod's集團2022年銷售增長13.9%至10.07億歐元，中國市場收入下滑8.4%。3）2022財年意大利奢侈品集團Brunello Cucinelli銷售收入同增29.1%至9.197億歐元，較疫情前的2019年大增51.3%，中國市場占比約為12%。
上市公司公告：1）雅戈爾集團回購注銷1名激勵對象已獲授但尚未解除限售的限制性股票共計5萬股，本次回購價格為4元/股。2）朗姿股份控股股東、實際控制人申東日質(zhì)押1220萬股，占其所持股份比例的5.77%，占公司總股本比例的2.76%。3）嘉曼服飾以13.06元/股的授予價格向符合授予條件的41名激勵對象授予101萬股限制性股票。4）富春染織2022年實現(xiàn)營業(yè)收入22.08億元，同比增長1.49%，實現(xiàn)凈利潤1.63億元，同比下降30.01%。5）健盛集團回購公司股份393萬股，占公司目前總股本的比例為1.03%。6）航民股份股東航民集團增持80萬股，占公司已發(fā)行總股份的0.08%。7）李寧2022年實現(xiàn)營業(yè)收入260.13億元，同比增長14.76%，實現(xiàn)凈利潤40.64億元，同比增長1.32%。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：1）中國328級棉價、Cotlook價格指數(shù)市場價分別為15343元/噸、93.55美分/磅，周跌幅為1.58%、3.51%。從棉價來看，3月中旬國內(nèi)紡織市場訂單表現(xiàn)較為平淡，內(nèi)銷市場改善不大，伴隨國內(nèi)消費需求有所修復，整體節(jié)奏可能偏慢運行；出口市場相對悲觀，企業(yè)反映新增訂單較為有限，國際市場消費低迷態(tài)勢短期難以為棉價提供支撐。國際棉價方面，近期美國硅谷銀行危機以及瑞信股價下跌等流動性風險事件導致市場信心進一步受挫，國際棉價持續(xù)下跌。2）2023年1-2月服裝鞋帽針紡織品類零售額為2549億元，同增5.4%。2023年1-2月春節(jié)銷售旺季結束，且去年收入基數(shù)相對較高、北京冬奧會催化運動鞋服需求，1-2月綜合看服裝鞋帽零售同比個位數(shù)增長，防疫政策調(diào)整后服裝消費有所修復，3月份服裝需求預計將恢復穩(wěn)定增長。從全年來看，出行及戶外活動恢復，服裝等可選消費在低基數(shù)背景下有望實現(xiàn)銷售反彈。
投資建議：我們建議持續(xù)關注服裝企業(yè)下游需求和庫存表現(xiàn)，防疫政策調(diào)整后港股優(yōu)質(zhì)服裝公司股價有望率先反彈，短期估值有望率先修復，關注2023年基本面拐點。我們建議把握兩條主線：服裝板塊，一方面服裝行業(yè)精細化運營能力強、直營渠道占比高、供應鏈柔性化的優(yōu)質(zhì)公司管理能力強，有望率先恢復增長；另一方面受益于高景氣度延續(xù)和國潮崛起，運動鞋服細分賽道有望率先恢復業(yè)績增長，重點關注安踏體育、李寧、特步國際、波司登。關注泛品類跨境電商龍頭公司華凱易佰。紡織板塊在出口疲軟環(huán)境下短期增長壓力大，關注優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭華利集團、申洲國際、色紗行業(yè)龍頭富春染織。
風險因素：終端消費疲軟風險、人民幣匯率波動風險。
|
|
