>> 廣發(fā)證券-紡織服裝與輕工行業(yè)數(shù)據(jù)周報-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 1623KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰,左琴琴,曹倩雯 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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紡織服裝行業(yè)周觀點。首先，根據(jù)近期統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，服裝家紡社零1-2月增長5.4%，環(huán)比去年四季度大幅回彈，3-5月伴隨上年同期基數(shù)降低，預(yù)計增速有望進一步大幅提升，疫后消費回暖符合預(yù)期，建議既關(guān)注受益行業(yè)較高景氣度，品牌勢能向上，一季度業(yè)績有望超預(yù)期的運動鞋服龍頭、羽絨服龍頭、涉及醫(yī)美服務(wù)機構(gòu)的高端女裝龍頭、線上服飾龍頭及男裝龍頭，包括比音勒芬、海瀾之家、朗姿股份、波司登、報喜鳥、戎美股份、李寧、安踏體育、特步國際，又關(guān)注受益盈利能力提升，一季報業(yè)績有望超預(yù)期的高端女裝龍頭、童裝龍頭，包括錦泓集團、森馬服飾。其次，若地產(chǎn)銷售回暖，家紡子行業(yè)龍頭有望受益，包括羅萊生活、富安娜、水星家紡等。
輕工制造行業(yè)周觀點。輕工建議關(guān)注家居和造紙板塊。（1）家居龍頭受益終端客流量修復(fù)、擴店戰(zhàn)略勢頭積極，二手房市場有所恢復(fù)。地產(chǎn)政策基調(diào)支撐家居估值和需求回穩(wěn)。（2）造紙關(guān)注需求回暖疊加漿價下行帶來造紙企業(yè)盈利彈性，消費復(fù)蘇有望驅(qū)動紙價上行和噸凈利修復(fù)；（3）關(guān)注必選消費個護文具龍頭成長和個別出口領(lǐng)域景氣回升。建議關(guān)注歐派家居、顧家家居；好太太、箭牌家居、瑞爾特；慕思股份、喜臨門；太陽紙業(yè)、山鷹國際、玖龍紙業(yè)、博匯紙業(yè)、岳陽林紙。
紡服輕工行業(yè)行情回顧。本期（3.13-3.19），上證指數(shù)上漲0.63%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌2.05%，紡織服飾（SW）下跌0.76%，在31個一級行業(yè)排名第14。輕工制造（SW）下跌1.86%，在31個一級行業(yè)排名22。
紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。2023年1-2月，衣著類居民消費價格累計同比增長0.6%，CPI累計同比增速1.5%，全國服裝類商品零售價格CPI累計同比增速1.5%。2023年1月美國服裝服飾店庫銷比為2.77，2023年2月美國服裝服飾店零售額增速4.3%。2023年1-2月服裝鞋帽針紡織品類零售額當(dāng)月同比增速5.4%，全國穿類商品網(wǎng)上零售額累計同比增長4.0%。2023年1月，中國、印度、越南紡織服裝產(chǎn)品量占美國進口市場份額分別為33.51%、10.24%、7.39%，中國、印度、越南出口到美國的紡織服裝產(chǎn)品量增速分別為-27.01%、-20.80%、-7.21%。
輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。3.6-3.12期間30大中城市商品房成交面積同比+34.2%；截至3月17日，針葉漿/闊葉漿價格周環(huán)比-1.69%/-2.92%；溶解漿價周環(huán)比持平；廢黃板紙價周環(huán)比-2.33%；雙膠/雙銅紙價周環(huán)比持平/-0.69%；包裝方面，鋁價/馬口鐵價格周環(huán)比-0.38%/+0.72%。
風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟景氣度下行風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險、海外產(chǎn)能擴張不及預(yù)期風(fēng)險、庫存積壓風(fēng)險、管理不善風(fēng)險
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