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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　第一波疫情結(jié)束后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活步入正?；A段，疊加各地政府出臺(tái)促消費(fèi)補(bǔ)貼政策，人民的消費(fèi)信心和熱情逐漸恢復(fù)。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來(lái)看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在2023年得到充分的釋放，尤其是之前線下消費(fèi)場(chǎng)景被限制的醫(yī)美行業(yè)，未來(lái)復(fù)蘇彈性較大；中長(zhǎng)期來(lái)看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。目前部分醫(yī)美、化妝品龍頭公司經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的回調(diào)后，估值已處于低位，投資價(jià)值顯現(xiàn)。②黃金珠寶：短期來(lái)看，隨著生活回歸正?；?，被延后的婚嫁需求得以釋放，黃金珠寶迎來(lái)強(qiáng)反彈；中長(zhǎng)期來(lái)看，“悅己”觀念之下的日常消費(fèi)、送禮、投資等多場(chǎng)景滲透率的提升驅(qū)動(dòng)行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開(kāi)發(fā)新品等搶占市場(chǎng)，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實(shí)施以來(lái)，全國(guó)各地政府出臺(tái)多條生育激勵(lì)和補(bǔ)貼措施，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：上周（3月13日-3月19日）申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌2.12%，跑輸上證綜指2.75個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第25；從年初至今，申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌5.37%，跑輸上證綜指10.59個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第30。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+3.5%，其中，商品零售收入同比+2.9%，餐飲收入同比+9.2%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+5.9%、化妝品類零售額同比+3.8%。②原材料價(jià)格數(shù)據(jù)：上周黃金上漲120.41美元至1987.46美元/盎司，白銀上漲2.06美元至22.58美元/盎司。
　　上市公司重要公告：中國(guó)黃金發(fā)布股份減持公告；蘇寧環(huán)球發(fā)布股份減持進(jìn)展公告；珀萊雅發(fā)布經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告；水羊股份發(fā)布日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)公告；片仔癀發(fā)布設(shè)立股權(quán)合伙投資企業(yè)公告；片仔癀發(fā)布藥物臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告；上海家化發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。
　　行業(yè)重要事件：①貝泰妮自主產(chǎn)能擴(kuò)大項(xiàng)目“中央工廠”正式竣工投產(chǎn)；②AMIRO覓光牽頭制定國(guó)內(nèi)首個(gè)射頻儀配套面膜團(tuán)標(biāo)；③從冷拉提到“超聲V拉美”，看普門科技如何破局國(guó)產(chǎn)醫(yī)美賽道；④A股抗敏牙膏第一股來(lái)了；⑤花西子推敏感肌適用彩妝。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情復(fù)燃、消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。