>> 申萬宏源-海外創(chuàng)新產(chǎn)品周報：硅谷銀行事件后美國區(qū)域銀行ETF大幅流入-230320
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
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| 966KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,沈思逸 |
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硅谷銀行事件后美國區(qū)域銀行ETF大幅流入。硅谷銀行事件發(fā)生后，銀行板塊出現(xiàn)了較明顯的波動，但ETF在此過程中再一次發(fā)揮了“穩(wěn)定劑”的作用，在板塊下跌中及下跌后有較明顯的資金流入，持有硅谷銀行、Signature銀行合計超過4%的道富區(qū)域銀行ETF上周合計流入超過15億美元，產(chǎn)品的成交額、份額都有明顯上升，說明板塊下跌后聯(lián)邦政府、美聯(lián)儲等機構(gòu)的態(tài)度使得市場對板塊的擔(dān)憂快速見底，跌幅最高、中小銀行占比最高的產(chǎn)品成為抄底需求最大的產(chǎn)品。
美國ETF創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行：JPMorgan發(fā)行主動中國ETF。上周美國共4只新發(fā)ETF產(chǎn)品，盡管外資對中國市場投資存在分歧，但JPMorgan上周四發(fā)行一只中國市場主動ETF，投資于與中國相關(guān)的公司，產(chǎn)品主要根據(jù)JPMorgan大中華研究團隊的觀點選股。與其他外資類似，該團隊也會采用更長的投資期限并更多地考量宏觀、政策方面的數(shù)據(jù)和風(fēng)險。此前美國市場上的被動中國ETF去年表現(xiàn)相對較弱，而主動產(chǎn)品Matthews China ActiveETF于去年7月發(fā)行，今年以來下跌約4%，跑輸被動的iShares MSCIChina ETF約3%。
美國ETF資金流向：風(fēng)險偏好提升。上周前四天標(biāo)普500有較明顯的反彈，除了區(qū)域銀行ETF的大幅流入，防御屬性的紅利ETF也仍然有明顯的流入；標(biāo)普500 ETFSPY開始在上周后半周持續(xù)大幅流入，3個交易日流入超過150億美元，高收益?zhèn)蟀胫芤灿兴魅?，資金風(fēng)險偏好開始提升。
美國ETF表現(xiàn)：金融ETF普遍回撤。硅谷銀行事件后銀行相關(guān)ETF自高點有近30%的回撤，泛金融ETF也普遍有一定回撤；除了美國產(chǎn)品，歐洲金融產(chǎn)品的回撤也與美國相當(dāng)。
美國普通公募基金資金流向：2023年1月美國非貨幣公募基金總量為18.33萬億美元，較2022年12月增加1萬億；1月標(biāo)普500上漲6.18%，美國國內(nèi)股票型產(chǎn)品規(guī)模增加6.34%，雖然資金仍有所流出，但產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)普500；3月1日~3月8日當(dāng)周，美國國內(nèi)股票基金流出67.9億美元，年內(nèi)合計流出523億美元，較去年同期偏高；債券場外產(chǎn)品近期資金波動較小。
全球?qū)_基金指數(shù)：截至2022年9月，全球?qū)_基金規(guī)模達到4.13萬億美元，2022年三季度凈流出307億美元，全年以來規(guī)模有所下滑。在明顯的波動、利率快速下行的情況下，上周各策略出現(xiàn)明顯的回撤，宏觀/CTA策略在宏觀環(huán)境超預(yù)期波動時回撤尤其明顯，單周回撤超過4%，年內(nèi)回撤接近3%。
風(fēng)險提示及聲明：本報告對于海外產(chǎn)品、海外指數(shù)的研究分析均基于公開信息，可能受分析樣本不同而產(chǎn)生一定偏差；指數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)受指數(shù)波動影響，基金產(chǎn)品歷史業(yè)績不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在波動風(fēng)險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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