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該向長端要收益嗎？
　　各資訊平臺暫停對債市報(bào)價(jià)的展示，是本周（2023年3月13日至2023年3月19日）對債市影響最大的事件之一。從成交量數(shù)據(jù)來看，信用債和二級資本債受影響最大，而流動(dòng)性相對更好的利率債和存單，受影響程度相對更小。
　　盡管，“暫停報(bào)價(jià)”事件對機(jī)構(gòu)購置信用債產(chǎn)生了一定擾動(dòng)，但是難掩“資產(chǎn)荒”蔓延格局。從我們編制的久期配置指數(shù)來看，上周基金、理財(cái)和保險(xiǎn)均有增配中長期限券種的跡象。
　　展望未來，短期內(nèi)“資產(chǎn)荒”仍將演繹，并且有向中長端蔓延的“苗頭”。目前多家報(bào)價(jià)平臺已恢復(fù)報(bào)價(jià)，對信用債成交的擾動(dòng)作用也將逐漸消退。在此格局下，一些中長端的券種配置價(jià)值將逐漸顯現(xiàn)，可以考慮適當(dāng)布局2-3年高評級城投債以及二級資本債。
　　機(jī)構(gòu)現(xiàn)券成交
　　本周利率債市場，多頭集中度再度回升，公募基金為主要增持方；其他債（“二永”）市場，多空集中度趨于均衡，“資產(chǎn)荒”格局下，公募基金以及保險(xiǎn)對“二永”需求仍較強(qiáng)。
　　機(jī)構(gòu)資金跟蹤
　　本周銀行間資金面整體維持均衡。R007和DR007分別收于2.36%和2.11%，較上周分別上行20BP和9BP。6個(gè)月國股轉(zhuǎn)貼利率收于2.47%，與上周持平。
　　機(jī)構(gòu)行為量化指標(biāo)
　　久期方面，本周市場（績優(yōu)）中長期純債基金久期與上周基本持平；杠桿方面，全市場杠桿率維持高位，本周收于107.8%；理財(cái)市場方面，本周產(chǎn)品破凈率繼續(xù)改善，全部產(chǎn)品和理財(cái)子公司產(chǎn)品破凈率分別收為7.1%及6.5%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需要警惕流動(dòng)性的“退潮”；歷史數(shù)據(jù)不能完全作為未來市場走勢參考；模型測算可能存在誤差。