>> 國泰君安-環(huán)保行業(yè)周報：碳排放權分配革新，利好新型電力系統(tǒng)-230322
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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| 593KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強,邵瀟 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
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本報告導讀：
上周CEA周成交4021噸，周成交均價56元/噸。地方碳配額周成交92萬噸，環(huán)比增長278%，周成交均價32元/噸。CCER周成交33萬噸，環(huán)比增長164%。
摘要：
環(huán)保板塊上周漲跌幅。1）上周環(huán)保、燃氣、水務、電力（申萬指數）分別波動-1.63%、-1.15%、-0.51%、+1.12%；創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指、深證成指分別波動-2.05%、+0.63%、-1.44%。2）上周環(huán)保個股漲幅前五名分別為：華光環(huán)能（+17.97%）、凱龍高科（+9.36%）、順控發(fā)展（+5.97%）、賽恩斯（+5.62%）、大地海洋（+5.41%）。3）跌幅前五名分別為：津膜科技（-12.13%）、仕凈科技（-10.23%）、艾可藍（-9.47%）、英科再生（-8.97%）、力源科技(-6.99%)。
地方碳配額周成交92萬噸，CCER周成交33萬噸。上周全國碳市場碳排放配額（CEA）成交4,021噸，較前一周下降98%，周成交均價56元/噸，較前一周下降1%。地方交易所碳配額上周成交量92萬噸，較前一周增長278%，周成交均價為31.50元/噸，較前一周下降28%。上周各地方交易所中，碳配額成交均價最高為廣東碳排放權交易所80.92元/噸，最低為天津碳配額27.61元/噸。上周全國CCER成交量32.62萬噸，較前一周增長164%。
碳中和信息速遞：關于做好2021、2022年度全國碳排放權交易配額分配相關工作的通知印發(fā)，組織各重點排放單位盡早完成全國碳市場2021、2022年度配額清繳，確保2023年11月15日前本行政區(qū)域95%的重點排放單位完成履約，12月31日前全部重點排放單位完成履約。
周度投資觀點：生態(tài)環(huán)境部近日開展2021、2022年度碳排放權交易配額預分配、調整、核定、預支、清繳等各項工作。2021、2022年度碳排放配額方案新增靈活履約機制，重點排放企業(yè)可預支2023年度預分配配額，降低企業(yè)履約壓力。鼓勵火電參與電力調峰、保障供熱需求，新版碳排放配額分配方案設置純凝+熱電機組負荷（出力）修正系數。首次引入平衡值，結合火電調峰負荷修正系數等因素，實行配額年度管理制度，降低靈活性火電碳配額履約壓力。300MW等級以上常規(guī)燃煤純凝機組、供熱機組2021年度碳排放平衡值較2019-2020年基準值，分別下降6%、12%，進一步鼓勵靈活性機組調峰。投資建議：新版碳排放權交易配額的分配方案引入負荷修正系數，鼓勵純凝機組調峰、緩解風熱沖突，降低靈活性火電機組碳配額履約壓力。我們認為，靈活性火電改造以及輔助服務交易需求有望超預期。推薦：1）推薦具備低溫煙氣脫硝技術的青達環(huán)保、ST龍凈、清新環(huán)境。2）靈活性改造設備需求開始凸顯，推薦引入重力儲能技術并已開展示范性項目的中國天楹，鍋爐設備提供商華光環(huán)能為受益標的；3）電力現(xiàn)貨市場輔助交易需求將會顯現(xiàn)，受益標的為國能日新。
風險提示：新能源裝機并網進度不及預期、行業(yè)政策變化、技術迭代的風險、重力儲能技術尚未通過示范性項目進行商業(yè)化驗證的風險。
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