>> 開源證券-石頭科技(688169)公司信息更新報告：再推兩款掃地機新品拓寬價格帶，看好份額繼續(xù)提升-230322
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
大小： |
1376KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
呂明,周嘉樂 |
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再推兩款掃地機新品拓寬價格帶，看好份額繼續(xù)提升，維持“買入”評級
3月21日發(fā)布旗艦款全能基站新品G20，產(chǎn)品力全面提升，定價4999元，選配上下水版本定價5599元；公司發(fā)布性價比款全能基站新品P10，應(yīng)用雙圓盤旋轉(zhuǎn)拖布，定價下探到3299元，選配上下水版本定價3899元。公司持續(xù)拓寬價格帶，維持盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2024年歸母凈利潤11.9/15.0/17.7億元，對應(yīng)EPS為12.7/16.1/18.9元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為27.7/22.0/18.7倍，維持“買入”評級。
新品G10有望搶占性價比價格帶份額，旗艦新品G20功能端持續(xù)迭代提升
石頭G20在各維度端性能參數(shù)持續(xù)迭代：（1）創(chuàng)新應(yīng)用螺旋雙膠刷、6000Pa大吸力；創(chuàng)新應(yīng)用四區(qū)雙震擦地，拖布、主刷雙升降。（2）應(yīng)用結(jié)構(gòu)光測距+AI識別，可識別42種障礙物。（3）基站增加自動烘干拖布，升級雙刮條，自動加清潔液。石頭P10功能亮點突出：（1）吸力5500Pa，采用雙圓盤旋轉(zhuǎn)拖地，增加延邊扭動清潔。（2）較G10S的AI識別避障，P10調(diào)整為多傳感器融合避障。（3）較G10S增加自動烘干拖布，減配銀離子除菌，基站自清潔減配為可拆卸清洗盤。2023年以來科沃斯發(fā)布新品T20系列四款產(chǎn)品，行業(yè)銷量有望在618大促迎來反轉(zhuǎn)。相較于同為雙圓盤拖地的科沃斯T10 omni和云鯨J3，石頭P10在價格、吸力、拖布轉(zhuǎn)速、拖布智能升降等優(yōu)勢明顯，看好搶占性價比價格帶份額。
洗烘一體機新品H1有望迎來銷量釋放，構(gòu)筑第二增長曲線，提升公司估值
根據(jù)AVC，2022年洗烘一體機/干衣機零售額260億/65億，洗烘一體機/干衣機零售量661萬臺/120萬臺。公司分子篩洗烘一體機H1在3月20日開啟發(fā)貨，參照公司首款自清潔新品G10預(yù)售銷量一般，發(fā)貨后依托口碑傳播、迅速起量，看好石頭H1迎來銷量釋放，構(gòu)筑第二增長曲線。公司持續(xù)擴寬掃地機價格帶、拓展黑科技新品類，產(chǎn)品技術(shù)再次收獲市場認可，有望拉動公司重回成長股估值。
風(fēng)險提示：新品銷售不及預(yù)期；原材料價格風(fēng)險；海外高通脹下需求不及預(yù)期。
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