>> 開源證券-康普化學(xué)(834033)北交所信息更新：營收超預(yù)期增長，酸霧抑制劑等新產(chǎn)品新技術(shù)多點開花-230322
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
大?。?/td>
| 665KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2022年報發(fā)布，3.50億營收(+55.44%)超預(yù)期增長，毛/凈利率提升超5pcts
3月15日康普化學(xué)發(fā)布2022年年報，業(yè)績增長顯著，實現(xiàn)營收3.50億(+55.44%)、歸母凈利潤1.04億(+104.22%);盈利能力提升，毛利率38.47%、凈利率29.72%對比上年數(shù)值34.93%、22.62%提升超5pcts。高附加值酸霧抑制劑Famigo系列產(chǎn)品收入2753萬首年實現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)；與洛陽鉬業(yè)子公司上海董禾簽訂的重大產(chǎn)品銷售合同對業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重大戰(zhàn)略意義；“年產(chǎn)2萬噸特種表面活性劑”募投項目將于2023年3季度建成。由此我們提高公司2023-2025年的歸母凈利潤為1.43(原1.24)、1.75(原1.67)、2.33億元，對應(yīng)EPS分別為1.56/1.91/2.54元/股，對應(yīng)最新收盤價的PE分別為18.0X、14.7X、11.0X，維持“買入”評級。
行業(yè)成長高景氣，銅及新能源金屬萃取劑等支柱產(chǎn)品營收同比增長47.87%
以銅萃取劑、新能源電池金屬萃取劑為代表（3.22億營收）成為稀缺性標(biāo)的國際知名特種表面活性劑龍頭，遠銷智利、剛果（金）等主要礦產(chǎn)國，終端客戶涵蓋必和必拓、智利國家銅業(yè)、嘉能可等境內(nèi)外知名礦業(yè)集團與寧德時代、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)等新能源電池企業(yè)。受益2022年世界銅總產(chǎn)量3.3%升幅與濕法銅(SX-EW)5%提升。由于供需仍存缺口，銅礦開采力度或?qū)⑦M一步加大，據(jù)國際銅業(yè)研究小組ICSG，2023-2027年產(chǎn)能將繼續(xù)以4%速度擴張；疊加鎳鈷分離特效萃取劑Mextral63H產(chǎn)品定型、鋰、釩萃取工藝進展，未來基本盤或持續(xù)增長。
GimiBola豐富產(chǎn)品系列，連續(xù)精餾工藝降本增量，礦物浮選劑等有序開展
主要產(chǎn)品分類新增GimiBola系列特種表面活性劑；連續(xù)精餾等新工藝配合募投三期工程、技術(shù)研究院、第七生產(chǎn)車間技術(shù)改造突破了產(chǎn)量瓶頸，總產(chǎn)能從5000噸提升至20000噸，降低制造成本；專利數(shù)量29項增至37項，完成新型硫氨酯浮選藥劑、多金屬分離抑制劑項目豐富Flotilla浮選藥劑產(chǎn)品，洗煤捕收劑拓展下游方向與產(chǎn)品應(yīng)用場景。上述業(yè)務(wù)開拓為公司切入如電池金屬回收、城市礦山資源處理、礦物浮選等高附加值、高發(fā)展空間行業(yè)打下基石，前景開闊。
風(fēng)險提示：毛利率波動的風(fēng)險、業(yè)績周期性風(fēng)險、原材料的價格波動風(fēng)險
|
|
