久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全球布局全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，持續(xù)為客戶賦能。根據(jù)公司年報(bào)披露，公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入393.55億元，同比增長71.8%；歸母凈利潤88.14億元，同比增長72.9%；經(jīng)調(diào)整Non-IFRS歸母凈利潤93.99億元，同比增長83.2%；主營業(yè)務(wù)毛利率37.29%，同比上升1.02pct。
　　一體化全球端到端研發(fā)賦能，全球各地均實(shí)現(xiàn)快速增長。根據(jù)公司年報(bào)披露公司活躍客戶5950+，新增客戶1400+，全球前20大制藥企業(yè)收入184.21億元，同比增長174%。
　　獨(dú)特商業(yè)模式助力各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長，新分子貢獻(xiàn)突出。2022年全年，化學(xué)業(yè)務(wù)收入288.50億元，同比增長104.8%。毛利率同比上升0.49pct；測(cè)試業(yè)務(wù)收入57.19億元，同比增長26.4%，毛利率同比上升3.19pct；生物學(xué)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入24.75億元，同比上升24.7pct；ATU實(shí)現(xiàn)收入13.08億元，同比增長27.4%。新分子TIDES方面同比增長158.3%，寡核苷酸和多肽藥物D＆M服務(wù)收入15.78億元，同比增長337%。在2022基礎(chǔ)上，公司預(yù)計(jì)2023年收入將繼續(xù)增長5-7%。其中TIDES預(yù)計(jì)增速為WuXi Chemistry整體增速的近2倍。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。看好公司后續(xù)集中度的提升以及新分子營收的進(jìn)一步貢獻(xiàn)。綜合公司訂單與產(chǎn)能預(yù)計(jì)23-25年公司歸母凈利潤分別98.71為億元、129.94億元、158.63億元，EPS分別為3.33元/股、4.39元/股、5.36元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為22.21倍、16.87倍、13.82倍。綜合目前行業(yè)的變化，參考可比公司我們認(rèn)為適合給予公司2023年30倍PE，對(duì)應(yīng)A股合理價(jià)值99.98元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。H股方面，考慮AH溢價(jià)因素，公司H股合理價(jià)值為99.61港元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。訂單完成不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，匯兌風(fēng)險(xiǎn)等