>> 中原證券-超硬材料行業(yè)深度分析：工業(yè)金剛石持續(xù)高景氣，培育鉆石未來新風(fēng)口-230323
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 3113KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
顧敏豪 |
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超硬材料通常是硬度特別高的材料，主要用于金屬及合金材料、高硬脆材料、復(fù)合材料、軟韌材料以及難加工材料的加工，同時作為一種重要的功能材料，可應(yīng)用于電子電器、裝備制造、航空航天、國防軍工、醫(yī)療檢測和治療等高科技領(lǐng)域。目前常見的超硬材料有天然金剛石、人造金剛石、立方氮化硼等。全球工業(yè)用超硬材料主要為工業(yè)金剛石，其中超過90%為人造金剛石。
工業(yè)金剛石應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，市場需求大，我國擁有上游定價權(quán)。我國是全球第一大人造金剛石生產(chǎn)國，壟斷了全球95%工業(yè)金剛石領(lǐng)域市場份額，具有HTHP法工業(yè)金剛石定價權(quán)。工業(yè)金剛石單晶作為磨削拋光類超硬材料制品原材料，在勘探采掘、建筑石材領(lǐng)域保持重要地位。機(jī)械、光伏、化工、航空航天對材料及加工工具提出了更高的要求，拉動金剛石微粉相關(guān)市場需求持續(xù)增長。
CVD金剛石可作為高新技術(shù)材料在半導(dǎo)體、光學(xué)、量子技術(shù)等工業(yè)領(lǐng)域有廣闊的應(yīng)用空間。CVD法合成金剛石具有尺寸大、低雜質(zhì)濃度、高結(jié)晶質(zhì)量等優(yōu)點(diǎn)，在大尺寸、高純度金剛石制備與摻雜研究方面優(yōu)勢更明顯，電學(xué)、光學(xué)、熱學(xué)、聲學(xué)等方面性能優(yōu)異，是一種具有巨大開發(fā)潛力的功能性材料。近年來各國陸續(xù)布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程快速崛起。金剛石禁帶寬度達(dá)5 eV，是當(dāng)前單質(zhì)半導(dǎo)體材料中帶隙最寬的材料，同時具有高擊穿電場、大飽和載流子速度、高載流子遷移率和底介電常數(shù)等優(yōu)異電學(xué)性質(zhì)，被認(rèn)為是制備下一代高功率、高頻、高溫及低功率損耗電子器件最有希望的材料，有望成為第四代半導(dǎo)體材料。
培育鉆石巧奪天工，低滲透高增長匯聚投資價值。培育鉆石是人造金剛石中的寶石級大單晶，是依靠超硬材料工業(yè)技術(shù)不斷發(fā)展而誕生的品種。隨著合成工藝不斷改進(jìn)，寶石級大單晶技術(shù)獲得突破，已經(jīng)可以合成出30克拉的無色鉆石，人工鉆石也從工業(yè)品市場逐漸走向消費(fèi)品市場。2021年全球培育鉆石產(chǎn)量為900萬克拉，天然鉆石產(chǎn)量為1.16億克拉，培育鉆石產(chǎn)量滲透率僅為7%；從產(chǎn)值上看，2021年全球鉆石消費(fèi)為840億美元，培育鉆石珠寶消費(fèi)為44億美元，產(chǎn)值滲透率為8%。從滲透率來看，培育鉆石未來具有比較大的增長空間。
投資建議：我國超硬材料企業(yè)已經(jīng)形成了比較集中的產(chǎn)業(yè)集群和相對完善的特色高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，工業(yè)金剛石應(yīng)用范圍廣，未來市場空間大。建議關(guān)注超硬材料和培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈上游人造金剛石及其微粉制造環(huán)節(jié)，下游金剛石線和金剛石刀具等應(yīng)用環(huán)節(jié)的相關(guān)標(biāo)的：中兵紅箭（000519.SZ）、力量鉆石（301071.SZ）、四方達(dá)（300179.SZ）、惠豐鉆石（839725.BJ）、美暢股份（300861.SZ）。
風(fēng)險提示：超硬材料行業(yè)競爭加??；培育鉆石項目研發(fā)生產(chǎn)不如預(yù)期；行業(yè)政策變化；六面頂壓機(jī)供應(yīng)不足；產(chǎn)能投產(chǎn)不如預(yù)期
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