>> 光大證券-國防軍工行業(yè)周報2023年第13周：信息化子板塊表現(xiàn)良好，國資委強調(diào)更大力度鼓勵軍工央企做大做強-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 1791KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉宇辰,王凱 |
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板塊行情：20230320-20230324，國防軍工板塊（SW）上漲1.46%，在31個一級行業(yè)中，排在第14位。年初至本周最后一個交易日收盤，國防軍工板塊（SW）上漲7.17%，在31個一級行業(yè)中，排在第7位。
行業(yè)估值：當前國防軍工板塊（SW）的PE-TTM估值為55.96x，略高于3年歷史估值均值-1x標準差，板塊估值處于較低位置。細分來看，信息化、新材料子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值-1x標準差附近；航空、航天、艦船子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值附近；陸裝子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平+1x標準差附近。
個股行情：本周漲幅靠前的個股為景嘉微（+40.05%）、川大智勝（+23.8%）、華中數(shù)控（+20.03%）、國瑞科技（+19.29%）、歐比特（+14.78%）。年初以來漲幅靠前的個股為中航電測（+412.78%）、景嘉微（+100.51%）、中國衛(wèi)通（+89.07%）、川大智勝（+55.23%）、華力創(chuàng)通（+54.55%）。
行業(yè)動態(tài)：國資委強調(diào)以更大力度鼓勵支持中央軍工企業(yè)做大做優(yōu)做強；印媒報道，土耳其第五代隱身戰(zhàn)機TF-X正式下線，預(yù)計服役至本世紀70年代；本周天微電子、中航電測、火炬電子、鴻遠電子、廣東宏大、*ST煉石、華如科技披露年報。
行業(yè)數(shù)據(jù)：造船方面本周波羅的海運費指數(shù)：干散貨（BDI）下降3%，中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）本周下跌1.55%；波羅的海運費指數(shù)：原油（BDTI）本周上升2.72%；波羅的海運費指數(shù)：成品油（BCTI）上漲12.15%；造船鋼材價格較上周沒有變化；2月新造船價格指數(shù)在高位保持小幅上漲0.29%。。軍工原材料方面，海綿鈦價格平穩(wěn)沒有變化，丙烯腈價格下降了2.83%，LME3個月鎳價較上周下降了4.43%。
行業(yè)周觀點：本周軍工板塊漲幅略低于滬深300。我們認為，提升國防建設(shè)的需求長期存在，同時在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長期維持增長態(tài)勢。
投資建議：建議沿核心裝備、國企改革、軍貿(mào)及民用三條主線進行投資布局。（1）核心裝備主線，推薦中簡科技、中航高科、中航重機、中航光電；（2）國企改革主線：推薦中國船舶、中航西飛，建議關(guān)注中船防務(wù)；（3）軍貿(mào)及民用主線：推薦國?？萍?、廣東宏大、航天彩虹、中無人機、蘇試試驗，建議關(guān)注航宇科技。
風險分析：國際政治形勢變化對軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的風險；防務(wù)裝備市場競爭加劇的風險；防務(wù)裝備研制進度不及預(yù)期的風險。
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