>> 開源證券-雙環(huán)傳動(002472)公司信息更新報告：2022年歸母凈利潤同比+80%，再獲新能源項目定點-230329
| 上傳日期： |
2023/3/29 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄧健全,趙悅媛 |
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2022年公司歸母凈利潤同比+80%，2023年一季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.6~1.7億元
2023年3月28日，公司發(fā)布2022年度業(yè)績快報以及2023年一季度業(yè)績預(yù)告。2022年公司實現(xiàn)營收68.54億元，同比+27.14%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.87億元，同比+80.0%。從單季度看，2022Q4實現(xiàn)營收20.29億元，同/環(huán)比分別為+53.13%/+17.42%；2022Q4實現(xiàn)歸母凈利潤1.78億元，同/環(huán)比分別為+77.5%/+11.95%。2023Q1公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.58~1.70億元，同比+33.11%~43.22%，環(huán)比-11.23%~-4.49%。2022年公司歸母凈利潤高增，主要系純電動混動汽車齒輪及RV減速器等項目快速放量。我們維持2022-2024年盈利預(yù)測，預(yù)計歸母凈利潤分別為5.87/7.78/10.25億元，EPS分別為0.75/1.00/1.32元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為34.8/26.2/19.9倍。維持公司“增持”評級。
再獲新能源汽車齒輪項目定點，助力公司業(yè)績穩(wěn)步增長
3月28日，公司公告近日獲某全球知名零部件企業(yè)定點，被選定為該客戶某歐洲高端品牌新能車電驅(qū)動系統(tǒng)齒輪項目的開發(fā)和批量供應(yīng)商，項目預(yù)計從2024年開始批量供貨，項目生命周期為9年，生命周期內(nèi)預(yù)計銷售金額為人民幣10億元以上。公司深耕高精度齒輪領(lǐng)域，2022年全年新能源汽車齒輪營收同比增長超過220%，營收貢獻(xiàn)顯著。公司已與比亞迪、廣汽集團(tuán)、蔚然動力、日電產(chǎn)、舍弗勒、匯川、博格華納等頭部企業(yè)合作，未來有望在新能源汽車領(lǐng)域的市場占有率進(jìn)一步提升。
RV減速器逐步放量，打開公司成長空間
公司通過子公司環(huán)動科技積極布局RV及諧波減速器兩大類產(chǎn)品，進(jìn)一步探索工業(yè)機(jī)器人減速器領(lǐng)域。2022H1公司中小負(fù)載機(jī)器人用新一代高功重比RV減速機(jī)規(guī)模量產(chǎn)，中大負(fù)載機(jī)器人（50Kg-210Kg負(fù)載）用RV減速機(jī)產(chǎn)品取得關(guān)鍵性突破。公司將進(jìn)一步向高端項目邁進(jìn)，促進(jìn)RV減速器項目產(chǎn)能釋放，有望繼續(xù)拓寬“護(hù)城河”，穩(wěn)固行業(yè)龍頭地位。
風(fēng)險提示：汽車銷量不及預(yù)期；產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；原材料漲價超預(yù)期等。
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