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投資要點：
　　2022年人民幣匯率大幅波動。2022年，美元兌人民幣匯率經(jīng)歷兩輪快速貶值，2022年11月一度突破7.3，其波動幅度為近年所罕見。進入2023年人民幣匯率波動明顯收窄。影響人民幣匯率變動的關鍵因素有哪些？未來人民幣匯率又將如何變化？
　　匯率的本質是價格，影響其變化的因素眾多。匯率本質上是價格，而供需關系是價格的決定因素。因此人民幣匯率的主要影響因素包括：經(jīng)濟基本面、外匯儲備、貨幣供應量、中美利差以及央行對人民幣匯率的調控等。
　　2023年人民幣匯率展望。2023年，國內外經(jīng)濟處于不同的周期，美歐國家經(jīng)濟衰退的風險加大，而中國經(jīng)濟則有望持續(xù)復蘇。此外，持續(xù)大幅加息導致美歐銀行業(yè)風險暴露，美聯(lián)儲被迫放緩加息步伐，且加息已進入尾聲，人民幣匯率外部壓力有望緩解。預計2023年人民幣匯率波動幅度相較于2022年將大幅收窄，波動區(qū)間在6.5-7.0，并且呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。
　　風險提示：地緣政治沖突超預期，全球金融風險超預期發(fā)展，政策落地不及預期等。