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■瑞士信貸在過(guò)去15年來(lái)，始終在經(jīng)營(yíng)不善的泥淖之中不可自拔。一是陷入了資產(chǎn)收縮的惡性循環(huán)；二是存款和AUM增長(zhǎng)乏力，2022年還出現(xiàn)了大幅流失；三是盈利始終深陷泥潭，營(yíng)業(yè)收入15年間下跌超過(guò)6成，凈利潤(rùn)的表現(xiàn)同樣乏善可陳。
　　■瑞信的衰落源于重資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的投行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。瑞信的業(yè)績(jī)下行主要受投行業(yè)務(wù)拖累，所以瑞信的經(jīng)營(yíng)不善本質(zhì)上是投行業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)失敗，根源則是投行業(yè)務(wù)長(zhǎng)期執(zhí)行的重資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略。瑞信也嘗試過(guò)進(jìn)行調(diào)整，但是投行板塊在五年內(nèi)分拆又整合，反映出戰(zhàn)略方向搖擺不定。
　　■瑞信整體缺乏有效的風(fēng)控機(jī)制。一是瑞信內(nèi)部存在“風(fēng)險(xiǎn)讓步于業(yè)務(wù)”的文化。違背風(fēng)控獨(dú)立性的原則，對(duì)高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的設(shè)置也相對(duì)薄弱；二是風(fēng)控部門(mén)對(duì)業(yè)務(wù)的管控效力不足。Archegos、Greensill等事件都反映出瑞信的風(fēng)控漏洞。三是管理層的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)不清晰。集團(tuán)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)部控制失去了作用，未能實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
　　■沉重的訴訟成本讓瑞信雪上加霜。瑞信在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善的背后，還有著沉重的訴訟判罰成本。瑞信近年爆出了一系列的違法事件，包括協(xié)助客戶(hù)逃稅、幫助客戶(hù)洗錢(qián)、商業(yè)賄賂等。這些給瑞信帶來(lái)了巨額的訴訟及罰沒(méi)成本，訴訟費(fèi)用一度高達(dá)營(yíng)收的15%，對(duì)其業(yè)績(jī)形成嚴(yán)重拖累。
　　■對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的啟示：一是投金業(yè)務(wù)要堅(jiān)持輕資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)可控的原則。我國(guó)銀行業(yè)投金業(yè)務(wù)的發(fā)展，要堅(jiān)持在輕資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)可控的原則下選擇適合自身的發(fā)展路徑，形成相對(duì)均衡合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。二是要建立與投金業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。要明確管理層在投金業(yè)務(wù)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中的職責(zé)；建設(shè)與投金業(yè)務(wù)相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化；投金業(yè)務(wù)的風(fēng)控體系要覆蓋集團(tuán)各相關(guān)子公司。三是要更加重視法律合規(guī)管理。法律風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)形式都更難監(jiān)控和管理，我國(guó)銀行業(yè)要把法律合規(guī)管理放到更加重要的位置。當(dāng)前的國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變，反洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)以及制裁合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升，我國(guó)銀行業(yè)境外分支機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持合規(guī)優(yōu)先，切實(shí)遵守各國(guó)法律及監(jiān)管規(guī)定，樹(shù)立合規(guī)經(jīng)營(yíng)的形象。